La Stampa - Consultazione Archivio

tuttosoldi tuttosoldi Lunedi 13 Ottobre 1997 STRUMENTI w Simili ai fondi, nel '97 stanno vivendo un vero boom Specializzati per Paese, vantano ottime performance MIGLIORI SETTORE PEGGIORI m ~W "IT "13 U cj V CHI FA LE GESTIONI FIDUCIARIE SOCIETÀ' IMPORTO MINIMO COLLOCATORI BANCA POPOLARE $6 MILIONI MILANO AMBROVENETO 50 MILIONI FLEMING GESTISERVICE 250 MILIÓNI 50 MILIONI 50 MILIONI 20 MILIONI SPORTELLI BANCA SPORTELLI BANCA E AMBROVENETO SIM FLEMING SIM SAIFOND-SIM, PIAZZA AFFARI SIM, SOLIDARIETÀ' E FINANZA SIM INA SIM SAVE SIM .è -sa j Mèi DISPOSIZIONE LTiMIA ' Puntare su Sicav, rischi e rendimenti PROPOSTE SUL MERCATO NOME GRUPP0 C0MPARTI DISTRIBUTOR! JULIUS BAER JULIUS BAER 23 2 BANCHE, ZURIG0 ALTINIA, AREA CONSULT, FINANZA. EUR0PA, SAVE INVESC0 INVESC0 15 AREA CONSULT SARASIN SARASIN 14 EUROCONSULT LUSSEMBURGO SAILOR'S 7 BANCA BRIGNONE FLEMING FLEMING 24 11 BANCHE SCOZIA E 12 SIM MORGAN STANLEY MORGAN - LONDRA 20 MORGAN SCHRODER 48 10 BANCHE, Gl SELECTION PROFIDI, INA, COMPAGNIE. GESTION PARVEST PARIBAS 47 10 BANCHE PARIGI SAIFOND. SOLIDARI ETA' E FINANZA PIAZ7A AFFARI GRAN FINANZA. SOGEDI, PROFIT, SAVE TEMPLETON 22 6 BANCHE, REMAR SIRIO, PIAZZA AFFARI, PROFIT VONTOBEL VONTOBEL 28 EUROCONSULT ZURIGO COLOMBA, SOGEDI PIAZZA AFFARI, SOLIDARIETA' E FINANZA ITALFORTUNE BANCA POPOLARE 6 3 BANCHE LODI AGOS SIM. SYMPHONIA 4 SYMPHONIA, SAN PAOLO INVEST LE società d'investimento a capitale variabile (Sicav) rappresentano, in Italia, la più recente formula di risparmio gestito, ma già registrano un grande successo. Invenzione francese (anche se molte società hanno sede, per motivi fiscali, in Lussemburgo), occupa Oltralpe il posto che in Italia hanno i fondi comuni d'investimento. In Italia, dopo un avvio un po' stentato si è giunti al boom del '97, confermato dai dati di Assoreti (l'associazione che raggruppa le principali Sim che vendono prodotti finanziari). Perché tanti risparmiatori si rivolgono alle Sicav? Fanno la scelta giusta? Ecco i prò e i contro di questa forma di investimento. COME FUNZIONANO La Sicav è una normale società per azioni, con una caratteristica: non ha il capitale sociale definito; al contrario, il capitale varia giorno per giorno. Infatti ogni giorno possono essere emesse nuove azioni a seguito di sottoscrizioni, così come si possono annullare vecchie azioni per rimborso. Un meccanismo identico a quello dei fondi comuni, con la differenza che i fondi emettono «quote» di un patrimonio indiviso, le Sicav «azioni» di un capitale sociale. STRUTTURA A OMBRELLO La società è unica, ma gestisce diversi «comparti» operativi, in genere fortemente specializzati; il risparmiatore può così scegliere di investire negli Stati Uniti, in Giappone, in Francia o in Italia e, di recente, anche nei Paesi dell'Est europeo o nei Paesi «emergenti» (America Latina, Indonesia, Malesia ecc.). E' il modello cosiddetto «a ombrello»: sotto un'unica società stanno decine di comparti specializzati, all'interno dei quali si può «circolare» liberamente cambiando l'investimento in funzione delle mutate prospettive delle varie Borse. Le società italiane che gestiscono fondi comuni hanno da qualche tempo adottato un modello simile, consentendo i passaggi (i cosiddetti «switch») da un fondo all'altro del loro sistema. Le principali Sicav gestiscono una cinquantina di comparti. ANCHE IN VALUTA ESTERA Per poter essere collocate in Italia, le Sicav devono chiedere l'autorizzazione alla Consob, indicando la banca italiana depositaria (garante della regolarità delle operazioni nei confronti dei risparmiatori italiani). Devono inoltre indicare le banche o le Sim incaricate del collocamento. Attualmente operano una dozzina di Sicav e i soggetti che le propongono sono parecchie decine. La sottoscrizione avviene, come per i fondi, con un assegno (intestato alla società) con la clausola «non trasferibile», oppure a mezzo bonifico bancario. Una particolarità, che i fondi italiani non hanno: si può versare anche in valuta estera. Chi possiede un conto valutario in sterline, ad esempio, può usare questa valuta se intende investire nella Borsa inglese, evitando il cambio, che costa. ASPETTI FISCALI Dove le Sicav differiscono dai fondi italiani è nel trattamento fiscale, meno vantaggioso. Le società, infatti, pagano un'imposta sul patrimonio in Lussemburgo, pari allo 0,06%, e un'imposta in Italia, pari al 12,50% della differenza (se positiva) tra il ricavo al momento della vendita (non contano gb eventuah passaggi interni) e il costo d'acquisto (espresso nella valuta estera). L'aliquota è identica a quella per interessi o dividendi ottenuti sui titoli italiani. Si applica però sia ai frutti del capitale, sia alla sua eventuale crescita; colpisce, cioè, anche la plusvalenza. Con i fondi italiani (soggetti alla sola imposta sul patrimonio) questo non avviene. Il calcolo, come accennato, è effettuato sulla valuta estera; quindi viene «steriUzzato» l'effetto della variazione del cambio e ciò rappresenta una riduzione del carico dell'imposta se la valuta estera sale, un aggravio se sale la lira. © ELEVATA PROFESSIONALITÀ' DEL GESTORE © ELEVATO RENDIMENTO POTENZIALE 9 FACILITA' DI TRASFERIMENTO (\ © INVESTIMENTO ESTERO O AMPIEZZA DELIE SCELTE (\