Come investire in azioni attraverso le polizze-vita

Si chiamano «unii linked» e «index linked»: sono la nuova frontiera della previdenza volontaria e hanno la caratteristica di avere i rendimenti che variano in rapporto alle Borse cui sono legate Si chiamano «unii linked» e «index linked»: sono la nuova frontiera della previdenza volontaria e hanno la caratteristica di avere i rendimenti che variano in rapporto alle Borse cui sono legate Come investire in azioni attraverso le polizze-vita te: sul premio versato il primo anno, la compagnia trattiene una quota variabile fra il 45% e il 50%, a seconda del capitale versato. E ogni anno il prelievo è pari al 5% del premio (un po' meno costosa la soluzione a premio unico: fra il 6,5% e il 7,5% del premio, e 72 mila lire annue). quello di Investo reale; la polizza di Reale Mutua investe infatti, interamente, in Cisalpino indice, un fondo azionario specializzato in titoli italiani. Altre polizze offrono una scelta. Il sottoscrittore ha cioè la possibilità di investire il premio in fondi azionari o obbligazionari, o di suddividerlo fra le due categorie. E' inoltre possibile modificare la scelta iniziale, attraverso i cosiddetti «switch», i passaggi tra un fondo e l'altro, gratuiti o a pagamento (Unit linked di Lombard è la più generosa, e offre la possibilità di effettuare 4 switch gratuiti all'anno). IN TUTTO IL MONDO Quanto ai fondi in cui è possibile investire, si va da quelli italiani (Cisalpino, ma anche i fondi Azimut per la Polizza europea, o quelli di Finanza & Futuro per Universal life), ai fondi internazionali delle polizze Lombard: nomi illustri come Fidelity e Templeton, Fleming o Rothschild. RIMBORSO DELLE QUOTE Il guadagno, con le polizze unit linked, è calcolato come negli in¬ ALL'INGROSSO Complessivamente, quindi, le unit linked appaiono convenienti. Con le unit linked, d'altra parte, le compagnie hanno il vantaggio di non doversi occupare della gestione del portafoglio che, anche nel caso di investimenti semplici come quelli in titoli di Stato, comporta lavoro e costi. Ma le unit linked costano anche meno di un investimento diretto in fondi: accade infatti lo stesso che nelle gestioni di fondi. Le compagnie, come i gestori, acquistano all'ingrosso, e quindi pagano commissioni contenute. DOVE SI PUNTA Un altro aspetto da valutare è il tipo di fondi in cui si finisce per investire. Il caso più semplice è Q QUANDO B INDICIDI PREMIO RIFERIMENTO MINIMO DURATA swiss market (33%) s&P5oo(33%) PIkM Hs^H ftse 100(33%) HHil swiss market PJpfjll Sfflfl eurotrack 200 ( 33%) 1 BH s&p 500 ( 33%) H|mH IMH nikkei 300 ( 33%) HMmUhH eurotrack 200 (30%) ^^^^H^^^^M NIKKEI 225 (50%) HHHmPHHHi mib 30 (50%) . NIKKEI 225 (50%) MIB 30 (33%) 1 cac40(33%) |mH ibex 35 (33%) BhbHh mSm vestimenti diretti in fondi: alla scadenza del contratto (o prima, se il sottoscrittore decide di anticiparla) si calcola il valore delle quote dei fondi, e lo si moltiplica per il numero di quote acquistate dall'investitore. Le unit linked sono le prime, in Italia, a non consolidare anno dopo anno le performance conseguite dai gestori. I capitali liquidati a scadenza vengono tassati: il Fisco trattiene il 12,5% della differenza tra i premi versati e il capitale liquidato (con una riduzione del 2% per ogni anno di durata oltre il decimo). IN CASO DI DECESSO Come per tutte le polizze vita non sono tassati i capitali liquidati agli eredi in caso di morte dell'assicurato. E un altro elemento che distingue le unit linked da un investimento diretto in fondi comuni sono proprio le garanzie previste in caso di morte dell'assicurato. Commercial union e Reale Mutua garantiscono per esempio un capitale pari alla somma dei premi versati, qualunque sia la quotazione dei fondi in quel momento; Eurolife di Lombard assicura un capitale pari al 102,5% del valore dell'investimento, e offre una copertura per il caso di morte e invalidità permanente da infortunio. E Scottish equitable garantisce un bonus fra 1' 1 % e lo 0,1 % del capitale, a seconda dell'età dell'assicurato che decede. PLUSVALENZE E GARANZIE Se alla scadenza del contratto il valore delle quote è talmente basso da far risultare una perdita, niente e nessuno obbliga l'assicurato a ritirare il capitale: può mantenerlo investito nei fondi, nella speranza che le quotazioni si riprendano. Per ridurre in parte i rischi, Unit linked di Lombard ha previsto di trasferire, una volta all'anno, le plusvalenze realizzate dal fondo azionario a quello obbligazionario. Investo reale, unica fra le unit linked, ha introdotto una garanzia: alla scadenza viene restituito un capitale pari almeno all'investimento iniziale. RISCHIO ELEVATO Le polizze tradizionali funzionano diversamente: ogni anno si calcola il rendimento della gestione separata e, in base all'aliquota di retrocessione (che fissa la percentuale di rendimento per chi sottoscrive), lo si riconosce agli assicurati. Se il rendimento è del 10%, e la retrocessione dell'80%, ogni assicurato vedrà crescere il capitale (o la rendita) dell'8%. E questo 8% resta acquisito per sempre, fino alla scadenza del contratto. Nelle unit linked non esiste questo meccanismo: tutto dipende dal valore delle quote al momento della liquidazione. C'è dunque un'elevata componente di rischio. DETRAIBILITA' Viene da chiedersi in cosa le polizze di questo tipo si differenzino da investimenti finanziari puri e semplici. Intanto questi contratti mantengono le caratteristiche delle polizze vita (i capitali non possano essere sequestrati o pignorati) ed è prevista la detraibilità del 22% dei premi, fino a un massimo di 2,5 milioni all'anno. Come tutte le polizze vita, scontano un'imposta del 2,5% sui premi. Marta Visentin L CONTRATTO PUNTA SUL TORO

Persone citate: Fleming, Lombard, Marta Visentin, Reale Mutua, Rothschild, Templeton

Luoghi citati: Italia