Quel Btp che vale oro
Quel Btp che vale oro LETTERE Quel Btp che vale oro ^Tl OSSIEDO titoli di Stato Btp Il agosto 2003 (IT Y 0000366515) con rendimento della cedola al 10%, *_J acquistati parecchi anni fa a un prezzo inferiore alle 100 lire. La mia banca mi consiglierebbe di venderli a breve poiché il rendimento effettivo netto è di circa il 3% e il prezzo d'asta attuale è favorevole essendo intorno a 125 lire. Ecco i quesiti. Il rendimento netto, riportato dai quotidiani finanziari, a me pare sia riferito a un investimento effettuato oggi comperando il titolo alla quotazione indicata; nel mio caso il rendimento, lordo, è comunque al 10%. E' così? Vendendo il mio titolo oggi, e quindi incamerando più capitale rispetto a quello che verrebbe rimborsato alla naturale scadenza, a quale tasso fisso dovrei reinvestire il capitale per ottenere lo stesso risultato (o migliore) nell'a¬ gosto 2003? S. P. - Rapallo (GE) La consistente discesa dei tassi, che si è manifestata sul mercato italiano negli ultimi anni, ha creato, come effetto indiretto, una forte risalita delle quotazioni dei titoli a cedola fissa, collocati negli anni che hanno preceduto questo eccezionale calo. Grazie, dunque, all'entrata in Europa del nostro Paese, chi ha creduto nei Btp, anziché nei Bot, si ritrova a godere di elevati rendimenti in portafoglio, nonostante i rendimenti di mercato si siano più che dimezzati, solo rispetto a due anni fa. Il caso concreto è certamente emblematico: il Btp agosto 2003 con cedola lorda 10% viene oggi scambiato a circa 125 lire. A questo prezzo, il suo rendimento eguaglia quello di mercato, mercato sul quale oggi vengono emessi titoli decennali, della stessa durata del Btp in oggetto, con cedola lorda 4,50%. La regola del mercato vuole che ad ogni mutamento delle condizioni di rendimento, i prezzi dei titoli in circolazione si adeguino alla nuova realtà, affinché il loro tasso sia esattamente in linea con quello offerto dai titoli di nuova emissione. E così è stato anche per il Btp agosto 2003 che, dal momento del collocamento, ha visto la quotazione salire, a mano a mano che scendevano i tassi di mercato. Le conseguenze sono due: chi ha il titolo in portafoglio, continua a incassare due cedole lorde del 5% I' I febbraio e I' I agosto di ogni anno; se volesse vendere il titolo guadagnerebbe circa 25 lire, al lordo della ritenuta da applicare sul capital gain (decreto legislativo 461/97) entrato in vigore a luglio scorso. La terza conseguenza è che vendendo il titolo incasserebbe una somma decisamente superiore a quella che investì a suo tempo, ma che dovrà investire, se dovesse decidere di acquistare altri titoli, ai tassi di mercato, pari quindi a circa il 4% netto per Btp di durata analoga a quello di cui si sta parlando. A suo tempo, questo titolo fu collocato a un rendimento netto pari al 9,34%. Non esiste sul mercato dei titoli di Stato e neppure su quello obbligazionario un titolo che offra un rendimento analogo a quello che il Btp agosto 2003 pagò in fase di collocamento, salvo che non si decida di acquistare un'emissione di un Paese emergente, il cui grado di rischio è molto superiore a quello dei titoli collocati in Europa o negli Stati Uniti. Il rendimento netto del Btp agosto 2003 indicato all'atto dell'emissione non corrisponderà a scadenza a quello che, verosimilmente, sarà stato incassato. Il suo calcolo prevede infatti che le cedole via via pagate vengano reinvestite a un cosiddetto tasso interno, conteggiato all'atto dell'emissione sulla base dei rendimenti di mercato. In una fase di tassi in discesa, come è stata quella che abbiamo alle spalle e come probabilmente sarà ancora per qualche tempo, il teorico reinvestimento dei flussi cedolari non sarà avvenuto al tasso interno ipotizzato nell'agosto 93, bensì a rendimenti decrescenti. Tutto questo ha influito e influirà sul risultato finale dell'investimento che, nonostante sia stato effettuato su un titolo a cedola fìssa, non avrà offerto, con molte probabilità, il tasso ipotizzato; lo scostamento dal valore iniziale sarà abbastanza modesto e lo si potrà rilevare solo a operazione conclusa, con la vendita del titolo o all'atto dell'estinzione. «Unaterra» nascerà all'inizio '99 Abbiamo ricevuto numerose telefonate e lettere da parte di persone interessate al servizio sulla mutualità privata, in particolare sulla costituenda «Unaterra» (vedi Tuttosoldi n. 175 del 7/9/98). Alla domanda «Quando sarà operativa», risponde il presidente Gianmario Missaglia. Devo un ringraziamento sincero ai tanti lettori de «La Stampa-Tuttosoldi» che ci hanno telefonato per conoscere «Unaterra», la nuova mutua privata aperta a tutti i cittadini. Le associazioni del volontariato e dell'impegno sociale che promuovono «Unaterra» intendono rispondere a questo interesse con un impegno serio e senza improvvisazioni. Per questo motivo stiamo completando con pazienza sia l'iter procedurale previsto dalla legge sulle società di mutuo soccorso, sia la verifica delle convenzioni sanitarie e degli accordi necessari per garantire il servizio più efficiente. L'apertura formale del servizio è fissata per l'inizio del '99, informeremo direttamente tutte le persone che ci hanno contattato e che ci contatteranno. Gianmario Missaglia Presidente Unaterra Telefono e fax: 06/67.98.452 La percentuale della reversibilità Nel '97 ho avuto una pensione lorda annua di oltre 65 milioni di lire. Domande: quale sarà la pensione vedovile per la mia signora e se è possibile che tale pensione sia riformata in peggio, dato che ormai, in questo Paese, la certezzza del diritto è solo una fola. Stefano Levis - Valle Mosso (BI) Al coniuge superstite va il 60% della pensione diretta. Nel caso specifico, la pensione sarà di oltre 39 milioni lordi annui, pari a 3 milioni al mese per tredici mensilità. Ad essi si aggiungerà la piccola pensione della signora. Riforme peggiorative non si possono scartare a priori. Credo, però, che il comparto della riversibilità sarà lasciato in pace. Con i requisiti nel '94 si evita il cumulo In pensione da un anno ho maturato i requisiti della pensione di anzianità entro il '94. E' vero che se lavoro non mi viene toccata la pensione? Ciò anche se nei 35 anni di contributi versati, due sono riferiti ad un periodo di apprendistato che sto riscattando con trattenuta mensile sulla pensione? A. Perotti - Orbassano (TO) La risposta è affermativa. Anche se sta ancora perfezionando i versamenti contributivi, i 35 anni sono stati raggiunti entro il '94 e lei, perciò, è salvo. Ha collaborato MAURO SALVI Chi desidera risposte in tema di risparmio e investimenti, banca, casa, fisco, pensioni e previdenza scriva a: Tuttosoldi via Marenco 32 10126 Torino A CURA DI GLAUCO MAGGI
Persone citate: Gianmario Missaglia, Perotti, Stefano Levis
Luoghi citati: Europa, Stati Uniti, Torino, Valle Mosso
A causa delle condizioni e della qualità di conservazione delle pagine originali, il testo di questo articolo processato con OCR automatico può contenere degli errori.
© La Stampa - Tutti i diritti riservati
- Il Governo inizia la propaganda per il prestito
- La propaganda pel Prestito Nazionale
- Roma/A 24 ore dalla sparatoria in cui Ú morto il neofascista
- Due arresti a Roma scoperto l'arsenale Nar
- Quei «portaborse» orfani di Bettino
- I i l ti ittScambio di telegrammi fra il Duce e il Gran Muftì
- I temerari che volano sull'acqua
- Truffa atomica, allarme
- Due cugini asfissiati dal gas
- Droga, dieci arresti
- Il Governo inizia la propaganda per il prestito
- Bimbo avvolto dal fuoco è salvato dalla nonna
- Roma/A 24 ore dalla sparatoria in cui Ú morto il neofascista
- La propaganda pel Prestito Nazionale
- Ma Ciano non ascoltò il suo ambasciatore
- Mlnghellq, il primo serial killer
- Signora accusata di truffa alla società d'assicurazioni
- Provino mundial (21,IVI ) a Wembley per l'Italia
- Due arresti a Roma scoperto l'arsenale Nar
- Quei «portaborse» orfani di Bettino
- 4 TERRORISTI MORTI UNO FUGGE TUTTI GLI OSTAGGI SONO VIVI ?
- La tragedia della transessuale Richards
- Ci sono 130 mila siciliani, 100 mila calabresi, 80 mila campani e abruzzesi
- Forse altri quattro ufficiali coinvolti nella "trama nera,,
- I rigori sono fatali alla Juve decimata
- Polonghera, Sommariva, Montafia e Cuneo piangono quattro giovani coppie di sposi morti nell'incendio
- Iniziato il processo per i «balletti verdi»
- Due gocce di sangue possono fare piena luce sull'omicidio
- Carabiniere tenta di disarmare una guardia: entrambi feriti
- Alberto Talegalli e due amici uccisi nell'auto che si schianta contro la spalletta d'un ponte
In collaborazione con Accessibilità | Note legali e privacy | Cookie policy