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Due diversi beneficifiscali 6.. Luned�20 Novembre 2000 tuttosold�LASTAMPA MEDIO TERMINE GIÙ'... All'asta dei Btp della settimana scorsa è proseguita la discesa dei tassi a medio termine, inizia�ta a partire da settembre: i titoli a 3 anni sono calati al 5,160zi di rendimento lordo (ricordiamo che 3 mesi fa, a metà agosto, erano al 5,390Za) mentre quelli a 5 anni hanno avuto un calo di 4 centesimi, al 5,260Zo lordo (con�tro il 5,450zó che segnavano il 16 agosto). I Btp triennali (cedole nominali al 5,250Zo lordo), sono stati assegnati a 100,42 centesi�mi con una richiesta di 3,423 miliardi di euro, oltre il triplo rispetto all'ofterta. e un rendi�mento lordo del 5,1696 contro il 5.21 "/ó dell'asta precedente. I Btp quinquennali hanno avuto un rendimento del 5,260Zo lordo (5,30oZo all'asta precedente) cal�colato in base a un prezzo di aggiudicazione di 100,23 cente�simi: le richieste hanno raggiun�to i 3,095 miliardi di euro (impor�to assegnato di 1 miliardo). ...E SU A LUNGO Nella stessa asta sono saliti, anche se di soli 2 centesimi rispetto all'emissione preceden�te, i rendimenti dei Btp trentenna�li, le cui cedole sono state porta�te al 6'^ (sempre lordo) mentre i rendimenti lordi a scadenza so�no saliti al 6,02yo lordo, con un prezzo di aggiudicazione di 100,90 centesimi. Negli ultimi 3 mesi il rendimento dei Btp tren�tennali è cosi salito di 20 centesi�mi, dal 5.820zi lordo del 16 ago�sto all'attuale 6,02^0, e la con�temporanea discesa dei tassi a medio termine fa diventare più ripida la «curva dei rendimenti». In sostanza, ora i rendimenti cominciano a essere un po' più differenziati, a vantaggio delle scadenze decennali e trentenna�li. 3,91 o/o NETTO A BREVE Va anche ricordato che sul bre�ve termine all'ultima asta dei Bot il tasso lordo composto dei tìtoli a tre mesi era tornato sopra la soglia '«psicologica» del 59ó (al 5,02oZo), un livello che non si raggiungeva dal giugno "98. Ma, in realtà, si tratta di un rendimen�to ben diverso da quello che arriva in tasca ai risparmiatori: considerando imposte e com�missioni bancarie, con un prez�zo finale di 99,01 centesimi, il guadagno semplice netto scen�de al 3.91 % con i trimestrali. Mentre i Bot annuali, che offriva�no un 4,93'?ó lordo, consideran�do tasse e commissioni davano realmente in tasca il 4,14% netto in base a un prezzo per il cliente di 95,97 centesimi. mm LETTERE Due diversi beneficifiscali CONDOMINIO I danni da ripetitore telefonico E -t^t�EL mio condominio si sta » discutendo suH'opportuni1 là di locare parte del lastri1 co solare di copertura per I installare un ripetitore ri�servato alla telefonia cellulare. Mol�ti sono allettati dalla convenienza della proposta, ma io, che abito proprio sotto il tetto, sono contrario perché temo che le onde siano dannose per la salute e ritengo che anche il guadagno ricavabile, a conti fatti, non sia più tale perché la casa si svaluta. Posso impedire l'installazione?» DIFFIDENZA Il problema sollevato dal lettore A. S. di Torino è sempre più oggetto di discussione nelle assemblee con�dominiali; da notizie che abbiamo raccolto, proprio la diffidenza dei condòmini nei confronti delle pro�poste degli installatori sta portando a un aumento dei canoni, che in qualche caso possono raggiungere anche cifre considerevoli. Da un punto di visia delle maggioranze condominiali necessarie perl'installazione ci pare che la soluzione più prudenziale sia quella di considera�re l'impianto un'innovazione, con maggioranza di 667 millesimi e la. metà dei condòmini. LOCAZIONE Per la verità, la locazione di spazi comuni per periodi non superiori a 9 anni (e tale è, di solito, la durata dei contratti proposti dalle aziende telefoniche) è considerata delibera di ordinaria amministrazione e quindi si potrebbe anche approvare con la maggioranza semplice (334 miUesimie la metà più uno degli intervenuti in assemblea); con tale maggioranza si può, ad esempio, locare la portineria rimasta vuota, ma ci sembra che, per un uso come quello di cui ci stiamo occupando, definire di ordinaria amminist.razione la delibera potrebbe portare anche alla sua impugnazione. SERVITÙ' Solo nel caso (che però in genere non si pone) in cui l'installazione dell'antenna richiedesse la costitu�zione di una servitù di passaggio dei fili nelle parti comuni sarebbe necessaria l'unanimità. Se non sus�siste questa ipotesi il nostro lettore ha ben poche armi per opporsi all'installazione: che le onde elettro�magnetiche emesse dai ripetitori possano provocare danni alla salu�te è opinione diffusa, sulla quale non abbiamo alcuna competenza per pronunciarci, ma che che non ha ancora trovato conferma scienti�fica. Oltreluttc, almeno da quanto riicono gli esperti, l'installazione di un ripetitore sul tetto di un condo�minio ha un risvolto paradossale: la diffusione dello onde è tale per cui finiscono per assorbirne di più i palazzi vicini rispetto all'edificio in cui si è provveduto all'installazio�ne. In pratica avverrebbe una suddi�visione non molto equa: io guada�gno, il mio vicino si tiene il (suppo�sto) danno. IMPUGNAZIONE Due potrebbero essere le ragioni per cui tentare di impugnare la delibera, ma ci pare che nessuno dei due abbia ragionevoli prospetti�ve di successo. La pericolosità per la statica dell'edificio, ma chi installa questi impianti, in genere, sa il fatto suo e prima di avviare i lavori prende le precauzioni necessarie. La lesione del decoro architettoni�co dell'edificio, ma ci pare piuttosto improbabile trovare un giudice di�sposto ad accogliere la tesi. Infine, sulla questione del valore dell'immobile, non siamo completa�mente d'accordo con il nostro letto�re. L'installazione del ripetitore po�trà allontanare senz'altro qualche potenziale acquirente perché preoc�cupato per la sua salute, ma ne potrà anche attirare qualcuno in più, allettato dalla riduzione delle spese condominiali. Gino Pagliuca E possibile usufruire allo stesso tempo della detraibilità fiscale ricavabile dal�le polizze vita (sul plafond dei 2.500.000 lire), nono�stante stia attualmente benefi�ciando del vantaggio fiscale del 360Zo sul recupero edilizio di una abitazione di mia proprietà? Si tratta di un investimento (costo) di circa 200 milioni di lire che diluirò in circa 10 anni. Le chiedo dunque se potrò sottoscrivere una polizza vita, recuperando quindi anche le 475.000 lire all'an�no sul tetto massimo di investi�mento? M. Martin Trento Certo. Lei può sommare i due benefici fiscali originati da due diversi dispositi�vi di legge che hanno due motivazioni distinte: facilitare la ripresa nel settore immobiliare l'uno, favorire la previden�za privata l'altro. Per le polizze già in vigore entro il 31 dicembre vale il regime attuale fino a quando scadono. Da gennaio 2001, con la riforma previdenziale del febbraio scorso, cambieranno infatti termini, tetto e condi�zioni, ma non riguarderanno il lettore e quanti sono nelle sue condizioni. La piattaforma Tlx verrà rifatta Faccio seguito alle segnalazioni/ commenti riportati nelle mail alle�gate qui sotto, in merito alle difficoltà e alla lentezza per l'ac�cesso al Tlx (per ottenerlo ho sottoscritto Xelion da circa un mese). In precedenza acquistavo e vendevo cw (covered warrant) Unicredito online su Mta. Ho dei nuovi problemi per cui desidero chiedere supporto. In particolare seguo i cw con sottostante NasdaqlOO. Durante tutti i 5 giorni della settimana 23-27 ottobre 2000, ho notato delle stranezze A cura di GLAUCO MAGGI E-Mail: glauco.maggi@lastampa.it sulla pagina Tradinglab The relati�va ai cw con sottostante NasdaqlOO. Nulla posso dire delle altre pagine, perché mi sono foca�lizzato su queste. 1 ) Non aggiornamento della quo�tazione del sottostante, che rima�neva «inchiodata» con 4 cifre decimali al variare veloce del sottostante. Si aggiornavano cor�rettamente l'ora e il minuto della pagina, il sottostante no. Invece, la corrispondente pagina Tradin�glab lato Mta (anziché Tlx) aveva il sottostante aggiornato corretta�mente. 2) Frequente mancanza di corri�spondenza, con variazioni non trascurabili, dei valori di denaro/ lettera lat o Tlx e lato Mta. Enrico I. (via Internet) Internet consente a un lettore di scriverci allegando lettere di altri navi�gatori con cui è in contatto, esponen�doci tante testimonianze attorno a uno stesso problema. In questo caso, la lamentela è diretta alla qualità del servizio di Investimento on line fornito dal gruppo Unicredito attraverso le sue «avanguardie» tecnologiche Tlx, la Borsa privata su cui è possibile acqui�stare e vendere valori mobiliari in concorrenza con piazza Affari, e Xe�lion, il braccio operativo per il trading on line. Trattandosi di servizi sempre più utilizzati dal pubblico degli investi�tori «fai da te», pur risparmiando ai lettori ulteriori «segnalazioni e com�menti» che ci sono pervenuti abbiamo Chi desidera risposte in tema di risparmio e investimenti, banca, casa, fisco, pensioni e previdenza scriva a: Tuttosoldi via Marenco 32 10126 Torino deciso di rispondere. Il rilievo è, come si evince, di natura tecnica e coinvolge direttamente la responsabilità del gruppo Unicredito, dal quale ricevia�mo dunque le spiegazioni che seguo�no. Nella risposta segnaliamo l'Impor�tanza della notizia che viene data agli utilizzatori della piattaforma Tlx: dal prossimo febbraio sarà radicalmente trasformata. «Nell'ambito del sito tradinglab.com ci sono una serie di informazioni relative al mercato e al grado di rischio associato a ogni strumento. In partico�lare, con riferimento ai prezzi dei covered warrant, ci sono due differen�ti sezioni: una che espone i prezzi inviati ai mercati (Hcw e Tlx) dal market maker di Tradinglab e una che espone quelli del mercato Tlx. Nel corso della giornata, la sezione Tlx non viene aggiornata con i prezzi dei cw quotati alla Borsa Italiana per via dell'obbligo di concentrazione degli scambi vigente in Italia. Durante la sessione «after hours» le due aree del sito vengono aggiornate in parallelo. I prezzi possono differire nel senso che i prezzi di Tlx possono essere migliori qualora pervengano sul mercato pro�poste più competitive di quelle del market maker. I prezzi rilevabili vengo�no aggiornati ogni minuto e sono da considerarsi «in differita» a causa del tempo fisico necessario a trasferire sul web server il file Ftp (File Transfer Protocol) relativo alle tabelle. E' in programma, entro febbraio 2001, la creazione di Api (Apolication Protocol Interface), che consentiranno di otti�mizzare i tempi di alimentazione dei prezzi del sito. Il problema legato alla mancanza di sincronia fra il valore del sottostante sulle pagine dei prezzi del market maker e quello presente sulla sezione Tlx è stato individuato ed eliminato. L'apparente incongruenza fra 1 valori di delta presenti sulle tabelle dei prezzi e quello calcolato tramite l'utilizzo del calcolatore è spiegata dal fatto che il valore presente sulle tabelle dei soli cw legati a Indici viene aggiornato quotidianamente, mentre quello ottenuto con il computer viene calcolato in tempo reale sulla base delle condizioni correnti di mercato. Va rilevato che lo standard di mercato è quello di fornire valori calcolati su base giornaliera. Provvederemo a spe�cificare sul sito questa peculiarità. La recente verifica non ha rilevato alcuna anomalia sui valori theta e vega fomiti dal calcolatore. Peraltro sussistono casi estremi Warrant deep-in-themoney prossimi alla scadenza per i quali la sensibilità al trascorrere del tempo e alla volatilità è nulla. Una nota conclusiva sul mercato Tlx, che ha avuto avvio nel gennaio 2000 con l'adesione di 2 intermediari. Nel corso dei mesi il numero degli strumenti (circa 1300) e degli intermediari colle�gati (ora sono 27) è cresciuto e con loro è cresciuto il numero di proposte di negoziazione. Il progetto è unico nel suo genere e punta a realizzare forse la prima piattaforma multiprodotto e multimercato con regolamento dome�stico del panorama europeo. A quasi un anno di distanza, l'evoluzione regi�strata da Tlx ci ha indotto ad abbando�nare l'iniziale piattaforma per sostituir�la con una completamente nuova, che entrerà in funzione nel febbraio 2001. Tradinglab considera le segnalazioni e le richieste provenienti dagli investito�ri estremamente preziose per conti�nuare a migliorare la qualità dei propri servizi. Ecco due recapiti cui rivolger�si. E-mail: inlo@tradnglab.com; tei. 02.886.28.444. CASA CONDOMINIO La signora vendè abiti in casa