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Matricole d'Europa, a chi convengono! 7 Luned�20 Novembre 2000 ••3 Da Sanpaolo Imi, Abm Amro, Schroders, Caboto e Gestnord i consigli per muoversi e comprare sulle piazze estere Attenzione ai titoli dei Nuovi Mercati, dove la volatilità è altissima: guadagni e perdite possono essere da capogiro Matricole d'Europa, a chi convengono! 7 ! 7 LA parola d'ordine è sempre la stessa: «prudenza». Parola, dettata non solo dal buon senso, ma predicata da banche del calibro di Schroders, Abn Amro, Caboto e Sanpaolo Imi. In Italia e ancor più se si vuole viaggiare tra le debuttanti euro�pee bisogna andare con i piedi di piombo. La storia recente inse�gna che non sempre le matricole regalano performance da sogno a chi riesce ad aggiudicarsi le loro azioni; delle 27 società sbarcate nel 1999 a Piazza Affari, ben 12 sono ancora al di sotto del prezzo di collocamento. Questo significa che chi le ha sottoscritte sta perdendo soldi. Le cose si compli�cano se si hanno manie esterofi�le, perché è più difficile monitora�re i titoli ed anche acquistarli, come spiegano alla Sim Ge�stnord. NEUER MARKET «Bisogna diventare molto seletti�vi soprattutto sul nuovo merca�to, dice Emilio Panzeri, re�sponsabile vendite Abn Amro al contrario di quanto si faceva fino a marzo, quando quasi tutto saliva. Oggi o si riesce a essere assistiti da chi conosce personal�mente azienda, management e business pian, oppure le operazio�ni sono ad altissimo rischio. Cer�to magari anche ad alto rendi�mento». Un esempio? «Il Neuer Market tedesco, la più grande piazza d'Europa per i titoli hight tech, da marzo ad oggi ha perso circa il 600Zo del suo valore. Volen�do diversificare all'estero, meglio puntare su realtà consolidate, con alle spalle anni di utili, quota�te ai mercati ufficiali, come per esempio Deutsche Post». ASM (LONDRA) Concorda Gabriele Andreotti, responsabile azionarlo estero Caboto: «Deutsche Post è un bel titolo della vecchia economia. Consiglio, in questa fase di merca�to, di focalizzarsi sulle aziende più grosse e conservatrici. Caute�la sui nuovi mercati. In questo momento, per esempio, è molto dinamico l'Aim di Londra (Alter�native investiment market), do�ve sono quotate tantissime piicrosocietà, a piccola capitalizzazio�ne. Le loro potenzialità sono enor�mi; nel bene e nel male... In ogni caso è auspicabile fare del tra�ding molto veloce. La negoziazio�ne su alcune piazze, inoltre, non è sempre trasparente e regola�mentata, perché si affida ancora a un market maker. Per quanto riguarda poi il Nuovo Mercato tedesco, pullulano le matricole del settore media, film e cortome�traggi. A questi prezzi possono esserci occasioni interessanti, che seguiamo con attenzione». DEUTSCHE POST Quella delle poste tedesche Deu�tsche Post World net -, è la quotazione più importante del�l'autunno, aperta anche all'Ita�lia. La società, leader del settore, fornisce servizi logistici e finan�ziari in tutto il mondo e prevede ulteriori sviluppi grazie alla glo�balizzazione e digitalizzazione dell'economia. Il governo tede�sco vende 278 milioni di azioni pari al 250Zo del capitale, in un'ope�razione del valore di 6,4 miliardi di euro. Le richieste pervenute da investitori privati in Germa�nia e altri Paesi europei sono già sufficienti a coprire l'intera offer�ta che si è chiusa il 16 novembre per i privati e il giorno dopo gli investitori istituzionali. EFFETTO AMERICA ((Attenzione ai nuovi mercati eu�ropei, soprattutto per la fortissi�ma volatilità legata al Nasdaq americano consigha Stefano Bellavita, direttore Schroders -. Inoltre è più difficile monitora�re le notizie, a meno di comprare sistematicamente quotidiani stranieri. In ottica speculativa è molto difficile imbarcarsi in que�ste operazioni. Perché rischiare senza conoscere bene il prodot�to? Volendo acquistare Ipo me�glio puntare sul Nuovo Mercato italiano. In generale, io sono otti�mista: credo che ci siano le condi�zioni per una ripresa degli indici paneuropei. I fondi comuni Euro�pa, per la prima volta da luglio, sono tornati positivi in termini di raccolta netta di cassa. E questo significa che ci sarà più liquidità disponibile che si riverserà sul mercato azionario. Uno scenario favorevole anche per il debutto di nuove matricole. In ogni caso • ci vuole cautela, perché Te emis�sioni sono tante e persino all'in�terno di uno stesso settore, alcu�ne operazioni hanno successo altre no. MATRICOLE RESPONSABILE COLLOCAMENTO