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Tas è la migliore con il 14007o VADEMECUM In listino da maggio, la Tas opera nel settore del software finanziario. Il risultato medio delle neo quotate è del250Zo, ma con situazioni molto differenti (Freedomland, la peggiore, ha perso il 690Zo) Tas è la migliore con il 14007o IN attesa dei prossimi arrivi, si può comunque già dire che il 2000 è stato un anno record per le matricole di Borsa. Al momento possiamo infatti con�tare su 35 Offerte pubbliche di vendita iniziali, alle quali si aggiungono la matricola svizze�ra Bb Biotech (già quotata in Germania) e CdbWeb, nata da uno spin-off e non frutto di un collocamento. Il risultato com�plessivo dei collocamenti è posi�tivo (la performance media è vicina al 25nZo) anche se il quadro che ne emerge non è privo di ombre. LISTINI Le matricole si sono concentrate soprattutto sul Nuovo Mercato, che nel corso del 2000 si è trasformato in un comparto si�gnificativo e ricco di opportuni�tà di investimento, anche se con tutti i rischi legati alla presenza di realtà legate soprattutto alla «new economy». Ma anche il listino principale si è arricchito di 9 nuove società, operanti in segmenti più tradizionali, con una certa prevalenza del settore beni di lusso (Tod's, Mariella Burani e, volendo, anche Ferret�ti). PERFORMANCE NEGATIVE.. Tra i nuovi arrivi hanno deluso soprattutto Caltagirone Editore (proprietaria fra l'altro delle te�state Il Mattino e II Messaggero, collocata in un momento in cui i titoli del settore media erano alle stelle e che ha risentito della successiva crisi) e Lavorwash, piccola azienda industriale ope�rante nel comparto delle macchi�ne idro-pubtrici. ..E POSITIVE Ottime invece la performance di Aeroporto di Firenze, che ha beneficiato di un collocamento a prezzo interessante ma anche di un forte movimento speculativo nei giorni immediatamente suc�cessivi alla quotazione (colloca�to a 8,1 euro il titolo è volato fino a 32, per poi assestarsi sotto quota 20), e quella di Ferretti, società che ha beneficiato di una costante ascesa sulla scia di ottimi risultati, derivanti anche dalla politica di acquisizioni por�tata avanti sfruttando le risorse rese disponibili dalla quotazio�ne. Promette bene la recente matricola Tod's, mentre è stata positiva anche la performance della As Roma, galvanizzata pri�ma dall'arrivo di Batistuta e poi dagli ottimi risultati di inizio campionato. PIANO INDUSTRIALE Ancora più ricco di alti e bassi l'andamento delle matricole del Nuove Mercato, che rivela come per gli investitori sia molto im�portante valutare il business dell'azienda e soprattutto se i prezzi di collocamento siano in�teressanti o troppo elevati. Tra le matricole troviamo infatti set�te casi di titoli che valgono oltre il 500Zo in più rispetto al prezzo di collocamento ma anche 3 azien�de il cui prezzo è sceso di più del 300Zo. Sull'andamento dei titoli sembrano pesare più considera�zioni di tipo specifico, stretta�mente legate sia alla forza del piano industriale sottostante che al prezzo dell'Opv, che non di tipo settoriale. PROVIDER Sovente, infatti, nei momenti di euforia dei mercati le matricole possono essere collocate a prez�zi esorbitanti per deludere in seguito mentre, quando i merca�ti sono depressi, è più facile trovare buone occasioni. A livel�lo settoriale si nota comunque la scarsa affezione mostrata negli ultimi mesi dagli investitori, sia italiani che esteri, per i cosiddet�ti provider alternativi di teleco�municazioni, come E-Planet (-380Zo dal collocamento) ed E-Biscom (poco sotto il prezzo di collocamento ma più che dimez�zata dai massimi primaverili). MASSIMI Cos�come il poco amore per molte realtà legate ancor più strettamente a Internet, sia nei servizi finanziari (da cui il -3 lnZo per.OnBanca, la prima banca virtuale italiana a quotarsi) che per quanto riguarda portali e attività di e-commerce (poco interessanti le performance di Dada e Vitaminic). Tra i titoli Internet in senso stretto trovia�mo poi la peggiore fra le matrico�le del 2000, Freedomland (-690Zo, a causa delle recenti vicende giudiziarie, ma non solo), e la perla I.Net, una delle più brillan�ti, grazie soprattutto al'prezzo di collocamento molto interes�sante (-t-73% dal prezzo base, ma ben distante dai massimi dei primi giorni dTBorsa). BIOMEDICA Sicuramente maggiore l'interes�se mostrato per temi «nuovi», come quelli della biomedica (otti�ma la performance di Biosearch, ma promette bene anche l'ulti�ma arrivata Novuspharma), dei produttori d�video-games (tra cui brilla soprattutto Cto, confor�tata dagli ottimi risultati recen�ti) o di programmi televisivi (soddisfatti più i sottoscrittori di Mondo Tv che non quelli di Euphon). ' A SCONTO Più contrastanti le performance delle società produttrici di sof�tware. Operano, ad esempio, pre�valentemente nel software fi�nanziario sia la migliore matrico�la del 2000 (Tas, che finora ha guadagnato più del 140DZo) che due recenti delusioni come AiSoftwC" re e Datamat. In questi casi, però, più che la performan■MMllMiMwimli^iWiWiiiaw*» ■MMllMiMwimli^iWiWiiiaw*» E-DEttE-WfHMEnftRRI\WrEilSHa0RSA^.. ■: ■: 3 AEROPORTO DI FIRENZE 3 FERRETTI ,g TOD'S g R0MAÀS ■,;.v.;v-v.;',.'r ^ B CASSA RISPARMIO FIRENZE 3 MARIELLA BURANI g CENTRALE LAHE TORINO i g LAVORWASH g CALTAGIRONE EDITORE g TAS g AC0TEL g I.NET g TXTE-S0LUTI0N g CTO g MONDO TV g INFERENZA g CHL 3 BIOSEARCH B DATA SERVICE B TC SISTEMA g EUPHON g eoe E CAIRO C0MMUNICATI0N g DIGITAL BROS g DADA fl CADIT E ARTE' fi NOVUSPHARMA g VITAMINICI. g AISOFTWORE g DATAMAT " 3 E.BISC0M i i ;, Ramo di attività Gestione aeroportuale Barche di lusso Moda Calcio Banca Moda Alimentare Pulitrici Media Software finanziario Servizi informatici Servizi Internet Software Video games Programmi televisivi Consulenza informatica Distribuzione informatica ed elettronica Biomedica 8.1 32.0 ' 2.5^1 4JB 40.0 49.0 5.5 6.8 11 14 1.1 7.0 6.8 6.2 18.0 1.4 7.2 7.3 6.2 18.0 8.1, 2.4 45.0 5.0 1.1 6.0 6.2 4.5 11.8 169 1407 330 1286 190 63 75 1573 Luglio Giugno Novembre Maggio Luglio Luglio Novembre Luglio Luglio PERFORMANCE Totale . .I0 Giorno