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L'Orso non dorme? Ecco le strategie per limitare i rischi IL RISPARMIO In Boisa occorre un 'estrema cautela, il mercato sta premiando i titoli sottovalutati o con buone tradizioni IBond ecuadoriani L'Orso non dorme? Ecco le strategie per limitare i rischi D [FUCILE immaginare un momento più complicalo jier iracriaro una siraiegia di'l risparmio: i mercati valutari, cho da masi tengono l'ouru sotto pressione, attendono con il fiato sospeso l'esito del referendum danesi; sulla moneta unica. Il ballo del petrolio costringe ormai anche i pm ottimisti a rilare, ver�so il basso, le previsioni. Tropi» incognite politiche impediscono di tracciare un percorso lineare di qui a qualche mese; esito del G7, elezioni americaiu-. vertice Opec a Caracas, il rischio di una nuova cnsi nel Golfo Persico Che faro in una situazione cosi esplosiva? LITAMOO LONTANO Le previsioni sono difficili, ma è un fallo che i fattori negaùvi sopravanzano, in questo momen�to, quelli positivi. Congiurano contro lo Borse la crescita dei prezzi del greggio e la turbolenza dei mercati valutari, scomoda per l'Europa ma anche per le aziende Usa che esportano (sono crollale le quotazioni di Me Donald's e di Colgate Palinolivel Si awertonu, inoltro, scricchiolii sul fronte dei profìiii. sulle due rive deU'Atlanti co sia per i colossi della new eoononiy cho por le aziende cicliche I titoli davvero buoni della new economy llipo la canadese Nortel, Jds o la britannica Bookhaml. vengono trattati a quotazioni da (iflcrzione. ben oltre 100 volte gli utili Eppoi. non va trascurato the questa stagione di ribassi lo di mancati rùilzi) piace ad Alan GrecMpan. il presidente della Fede�rai Keserve. che per quasi un anno ha cercato di domare il Toro a Wall Street Difficile cho l'Eurojm si comporti diversamente. CI VUOLE METODO E' il momento di affidarsi al consiglio dei grandi vecchi, nHti a o^ni esperienza sul listino e cajwa di altroniare la navigazione in un mercato Orso Sentiamo Richanl N Dixon. forse il primo afroamericano ad over sfondato a Wall Street con la casacca di Merrill Lynch e per 5 anni tesorie�re delio Stato del Maryland «Il mio consiglio Ih» spiegato al congresso nazionale degli investi�tori istituzionali e di accumula�re posizioni a lungo termine, oom [irando quei litou che alle spalle nanno una lunga tradizionQ di profitti, die abbiano sempre paga�to un dividendo e abbiano disuv | buiio patrimonio, sotto forma di titoli gratuiti» Warren Bufiett, il i «guru* di Omaha più famoso del mondo, continua a operare nello j -.k-sviiiiukìo a.n unocdiiiipiini| colare per i tìtoli sottovalutati E cosi, all'inizio del Duemila, quan�do tutu correvano dietro ai titoli Internet, la vecchia volpe rastrel�lava le azioni di BankOne. la ruta commerciale Usa. reduce un periodo di difficolta. I.CANI DEL DOWj Cosi, ne» mesi del crollo di Ama�zon o delle djfficnlta per Cisco. Intel o la Microsofi del suo amico Bill Gatfcs. mister Buffett hi» mes�so a segno un rialzo del 35V Non e da tutti trasformarsi in un BufTett Per i meno esperti esiste un metodo più semptioe che. in genere, da buoni risultati' com�prare i 10 titoli delle Borsa Un e della «elezione di Eurottoxx dei listini europei che vantano il mi�glior «diviaeod yiekl* lovvero il rendimento assicurato dai dividendi�Ovviamente, ogni anno buognera rivedere il proprio in ve stimento sulla base della campa�gna dividendi, avendo l'avverten�za di scegliere tra le società che vantano una storia e una capita�lizzazione adeguata STPMU'CORTI 11 rialzo del greggio ha modificato «ruhe le atte»» dei mercati obbligoziooari. 1 titoli a 30 anni, i più «ipsxruu nei mesi scorsi, hanno suinto pesanti cali per il timore di una ripresa dell'inflazione In ca�so di vittoria repubblirana neik presidenziali Usa, temano gli ope�ratori, si potrebbe poi assistere a un taglio delle tasse e all'accantonamenlo del piano di riacquisto de* T-30 progettato dal democrati�co Summera Meglio, quindi, te�nersi più corti. ICNI Le turbolenze attuali, però, posso�no offrire ssMkzio per alcune moss* più ardimentose Sui merrati finanziari si allunga, ad esempio, la fila degli emittenti m euro Sul medio periodo può «ssere conve�niente puntare sulla moneta uni�ca. Una particolare attenzione potrebbero meritare le proposte di alcuni Pacai emergenti di quahta. come il Brasile che in questi giorni sta offrendo un Bond a 7 anni in euro poco sotto il l OS. Per chi vuol cavalcare l'effetto petro�lio, ci sono i titilli messicani o russi Me la proposta più allettan�te è l'Ecuador. Lo Stato sudameri cono (produttore di petroUol ha di recente abolito la moneta nazio�nale adottando ti dollaro Usa e ha annunciato un drastico piano di ristruuurazione del debito De operazioni sono stale gradite dal�le grandi banche che oggi le il caso di Comil e di Deutsche Bankl suggeriscono di prestare attenzio�ne al F'aese. giudicato meno a rischio che in passato il rendimentn �'IV in ctollari Ugo Bertone AEM AUTALIA ALLEANZA AUTOSTRADE BNL COMIT BANCO ROMA FIDEURAM INTESA BIPOPCARIRE EDISON ENEL ENI FIAT FINMECCANICA GENERALI MEDIASET MEDIOLANUM OLIVETTI PIRELLI RAS ROLO BANCA 1473 SAN PAOLO-IMI SEAT-PAGINE GIALLE TIM TCCNOST TELECOM ITALIA UHICREOnO 1 SEM 1999 IM 248,6 t33.5 171,1 EM,0 518,1 nj* 697,8 111,9 1I4«,0 1276,0 186,0 •194,9 «.#. H 194,9 ««.9 S994,9 100,0 m.é. (.) 271,7 919,3 3«.t 739,9 -457,0 911,9 720,6 I SEM 2000 •9,1 •193,9 391,9 191,9 334,7 491,1 105,4 199,7 793.9 186,5 144,9 991,1 3779,9 249,0 93,9 991,9 199,9 933 •493,9 914^» 333,9 3193 7993 •3 9773 •9493 979,9 9913 VARIAZIONE H •19 I") 9 33 31 73 •90 39 13 93 39 • 14 117 34 M m 31 43 114 19 33 -77 39 .199 7 33 •■«wwwwt-ww-»-»'» ."' «ii-M «u»"'",..ww»«w.n««»w»«»»»i RENDIMENTI DM BOND# L'EUROPA INSIOUI L'AMEI INTERESSI SUI TITOLI DI STAT( A 10 ANNI USA SH On NOV OIC G« FEB MAR AHI IWGGIU WG AGO SET a* STATI UNITI, U OCCASIONI SONO «PRIVATI» li* MAGGIOR RENDIMENTO (SPREAD) 2,50 DEI TITOLI CORPORATE SUI T-BOND 22S fOHTE.fiOESAlRESERVEOKH1CA60 ÌMi im \wm WI996 IZSZ199« CARO PETROLIO IO IURO DEBOLE DUI MINR PIR I MERCATI ANDAMENTO DSL PUH»» DEL PETROLIO... STATISTICA Quali legami tra economia edeiezioni 1973 I97S ~T~ 1980 I9tó 1990 1995 irà di IORI e MAGGI 2IL LAVORO Aprire un'attività su Internet di Paola ZAMBON UEÌTERE ft RUBRICHTèmi; condominiinvestimenti assicurazioni 4-5ili Glauco MAGGI L'AGENDA DI OTTOBRE A PAGINA 6BORSE, SCEGLIERE IN RAM AOU UTILI... NETTI SEMESTRAll IN MIUOHI01 EURO HMimiMtnw* ... OAI «CANI DEL DOW AME9ICA INTERNATIONAL PAPER EUROPA LLOYD TBS DLER CHRS ... OAI «CANI DEL DOW JONES» MIGLIOR! TITOLI hf. RENDIMENTO RISPETTO ALLA CAPITALIZZAZIONE AL 31/8/20001 AME9ICA INTERNATIONAL PAPER SEARS ROEBUCK CATERPILLAR DUPONT PHILIP MORRIS GENERAL MOTORS EASTMAN KODAK 3M EUROPA LLOYD TBS DAIMLER CHRYSLER DIAGEO ABN AMRO BAYER CHEVRON J P MORGAN BARCLAYS ENEL ENI BRITISH TELECOM UNILEVER STATISTICA Quali legami tra economia edeiezioni di IORI e MAGGI 2 IL LAVORO Aprire un'attività su Internet di Paola ZAMBON UEÌTERE ft RUBRICHE Tèmi; condominio investimenti assicurazioni 4-5 ili Glauco MAGGI L'AGENDA DI OTTOBRE A PAGINA 6 7