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COME AFFOSSARE LA RIPRESA COME AFFOSSARE LA RIPRESA Franco Bruni MENTRE l'economia ameri�cana tenta un «atterraggio morbido», è ancora lecito dubi�tare che la ripresa europea sia consistente e duratura. E' an�che per questo che l'euro esita a rafforzarsi. I dubbi sulla solidità della ripresa europea vengono dal fatto che essa è in parte un riflesso dell'espansione ameri�cana e una conseguenza della debolezza del cambio, nonché di una politica monetaria nel complesso permissiva. Molto diversa è stata la «stoffa» dell' espansione statunitense: ali�mentata dall'interno, con un cambio forte, politiche di bilan�cio e monetarie restrittive e, soprattutto, una forte compo�nente di offerta, attuale ed attesa, che ha consentito la sua straordinaria lunghezza. Perché la ripresa europea sia duratura occorre un'accele�razione delle riforme. Su due fronti: quello politico-istituzio�nale e quello strutturale, econo�mico-sociale. Le riforme istitu�zionali devono maturare so�prattutto all'interno della Con�ferenza intergovernativa euro�pea in corso, dalla quale l'unità del sistema-Europa dovrebbe uscire più forte e percepibile. Tuttavia le attese per la scaden�za di novembre a Nizza non sono incoraggianti. Quanto aTìeriforme struttu�rali occorrerebbero rapidi pro�gressi nei tre Paesi più grandi e rigidi: Germania, Francia ed Italia. I tedeschi dovrebbero realizzare, senza attenuazioni, la riforma fiscale che hanno già approvalo e far decollare il progetto di riassetto previden�ziale, Francia e Italia sono più indietro, mancano di chiarezza nel disegnare le priorità. Il caso italiano è forse il più grave. Il programma plurienna�le preparatorio della Finanzia�ria è privo di incisività e stia�mo trastullandoci con giochi preelettorali. Perdiamo tempo discutendo di improbabili patti sociali e di come spendere una misteriosa, incertissima som�ma che abbiamo chiamato «di�videndo fiscale». L'aspettativa di un dividen�do, originato dal miglioramen�to della congiuntura, potrebbe risultare una trappola anche )er altri Paesi. Invece di approIttare della ripresa per accele�rare le riforme, pagandone più facilmente i costi politici, si rischia di spendere un presun�to dividendo per rinviarlo. Allo�ra la ripresa abortirebbe subi�to: per l'impatto negativo delle aspettative sulla domanda e per gli attriti inflazionistici sull'offerla che la Banca centra�le europea combatterebbe con una polìtica restrittiva.