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Azioni, quale prezzo è giusto? LETTERE Azioni, quale prezzo è giusto? SONO una pensionata di 65 anni. Ho comprato 1.000 azioni Immsi a 3,35 euro tramite il San — Paolo. Il giorno dopo ho visto sulla «Stampa» che il prez�zo era di 2,70; l'impiegato della banca mi ha detto però che il prezzo applicatomi è giusto e che quello pubblicato dalla Stampa è solo indicativo. Dove trovare i prezzi giusti delie azio�ni? Ines F. Torino La Borsa italiana opera ormai da anni con il sistema della trattazione «con�tinua». Ciò significa che non c'è più un prezzo unico (come era una volta con la «chiusura»), ma ogni momen�to c'è un diverso prezzo in funzione dell'arrivo degli ordini. Il prezzo indicato dal nostro giornale è quello ufficiale, che è calcolato come media d�tutti i prezzi della giornata; è possibile che, nell'arco delle 7 ore di trattazione ufficiale, un titolo faccia registrare prezzi fortemente diversi. L'unica fonte alla quale fare riferi�mento se vuole controllare l'operato della banca è la Borsa valori, cui può chiedere, dando gli estremi del titolo e dell'ora d�negoziazione indicata sulla nota di eseguito, il prezzo fatto In quel momento. Riscatto polizza: non conviene mai . Nel '93 ho stipulato una polizza vita con la Milano Assicurazioni per la durata di 15 anni. Giunto al quinto anno, i premi pagati ammontavano in totale a 14 milioni circa e ho messo la polizza in riduzione, sospenden�do il pagamento dei premi. Qua�li penalità dovrei pagare nel caso di riscatto della polizza? Pietro A. Pescara Sono nonna di tre bimbe. Due anni fa ho stipulato un'assicura�zione (versando inizialmente 5 milioni per ognuna delle nipoti) che prevede la costituzione di un capitale a scadenza nonché un importo di 10 milioni a testa nel caso di premorienza del rispettivo papà. Mi sono solo ora resa conto che gli interessi maturano su solo 4.122.128 li�re, perché il resto è stato assorbi�to da spese e commissioni Mi conviene mantenere l'investi�mento o cambiarlo ritirando il tutto? Giuseppina G. Alessandria I) Non conviene mai chiedere il riscatto d�una polizza d�cui si siano pagati meno della metà dei premi, come nel suo caso, perché le penali�tà sono pesantissime. Non è possibi�le indicarle con esattezza, in quanto occorrerebbe esaminare II contrat�to: ma se s�tratta, come è probabile, d�una polizza a premio annuo e non d�una polizza a premio unico ricor�rente (nel '93 questo tipo era praticamente sconosciuto) non con�viene riscattare il capitale e convie�ne attendere la scadenza. Il quesito è utile per molti lettori che hanno lo stesso problema e per coloro che hanno in programma la stipula di una polizza: è assolutamen�te raccomandabile leggere bene il contratto e scegliere durate massi�me d�10 anni, contratti a premio unico e a caricamenti bassi (chieden�do esplicitamente alla banca e all' agente l'ammontare d�provvigioni, spese e altri costi che gravano sull'operazione) al fine di evitare spiacevoli sorprese. 2) Alcune precisazioni sono necessa�rie. Innanzitutto l'agente non si è comportato correttamente perché non ha illustrato a fondo la polizza e non ha esplicitato l'ammontare delle alte commissioni che riducono l'am�montare iniziale del capitale investi�to. La differenza tra i 5 milioni versati e i 4 circa investiti, però, non dipende solo dalle commissioni, ma anche dal fìsco e dalla copertura caso morte collegata alla polizza, che ha un costo. E' suo diritto chiedere all'agente l'indicazione scrìt�ta delle componenti dell'addebito, suddivise tra commissioni e premio per la «caso morte». Per quanto riguarda il riscatto della polizza, ribadisco quanto scritto nella prece�dente risposta; non è assolutamente conveniente, perché aggiungerebbe la beffa al danno. Nel caso di chiusura anticipata rispetto alla sca�denza contrattuale, infatti, le polizze prevedono pesanti penalità. Le con�viene quindi sospendere i pagamenti (mettendo la polizza «in riduzione») ma effettuando almeno un altro versamento per evitare, oltre al danno, la beffa di vedersi azzerare la posizione (per le polizze a premio annuo, se non si effettuano almeno 3 versamenti, tutto il capitale va a beneficio della compagnia). Contatti l'agente per chiarire bene che non vi siano altre clausole «nascoste» a suo pregiudizio, anche perché i contratti possono variare molto da una com�pagnia all'altra.. Successivamente po�trà aprire tre Pac in fondi comuni azionari internazionali per le bambi�ne, con un versamento mensile che rappresenta la formula migliore per realizzare dflle medie dei prezzi d'acquisto. Avendo l'avvertenza di non pagare commissioni oltre il dovuto (in banca può trovare piani d'accumulo senza spese iniziali). I rischi nascosti dei reverse f loater Ho acquistato tramite banca delle obbligazioni Bgb al 2013 con cedola netta per i primi tre anni dell'I 1,375*. poi 8,75'K), poi 7,8759* e successivamente pari al 15,50ii meno il doppio del Libor annuale. Ho chiesto la valutazione del titolo e mi han�no detto che vale circa 82. Devo vendere i titoli, visto anche che la scadenza del 2013 mi sembra troppo lontana? F. P. Albisola (SV) I tìtoli descritti appartengono alla categoria delle «reverse floater», cioè dei tìtoli indicizzati «alla rove�scia», che pagano cedole basse se i tassi crescono (come nel perìodo attuale): quindi hanno un prezzo di Borsa basso, perché il rischio è che nei prossimi anni le loro cedole siano prossime a zero (nel suo caso, con un Libor a 7.75c?fc non incasserebbe nulla). Non avrebbe dovuto acqui�starle, dato che manifesta perplessi�tà e timori per la durata; ma piange�re sul latte versato è oggi inutile. Valuti quindi se liquidare la posizio�ne, accettando la perdita, peraltro compensata da due anni di cedole alte: in pratica, tra due cedole per un rendimento complessivo del 20"*} e la perdita di prezzo del 189fe, l'opera�zione si chiude senza alcuna perdita sul capitale investito. In futuro, diffidi di rendimenti promessi superiori alla media: nascondono di certo delle trappole non sempre illustrate da chi vende. Ha collaborato: GIANLUIGI DE MARCHI Chi desidera risposte in tema d�risparmio e investimenti, banca, casa, fisco, pensioni e previdenza scriva a: Tuttosoldi vìaMarenco 32 10126 Torino A cura d�GLAUCO MAGGI