La Stampa - Consultazione Archivio

Borse, non solo Internet spuntano altre promesse INVESTIMENTI L'attesa dei risparmiatori è tutta per le prossime matncole della Rete, magli analisti guardano con crescente interesse anche ai comparti innovativi della biotecnologia e dei semiconduttori Borse, non solo Internet spuntano altre promesse IL mio segreto? Se Internet è, come è, la nuova corsa all'oro, allora ci sarà bisogno di qualcu�no che venda i setacci, le pale o faccia andare avanti le ferrovie verso l'Ovest. Ecco, il mio mestiere è quello di vendere i setacci». ESORDI Tra tanti ragazzini d'oro della «new economy», Roberto Galim�berti, 61 anni, un passato in Italtel e al Politecnico, ha buone possibili�tà di diventare uno dei beniamini preferiti da Piazza Affari. Tra un paio di settimane o poco più, la «sua» I.nel (l'azionista di maggio�ranza, però, è la British Telecom) farà il suo esordio in Borsa. Il prezzo? Ancora da definire, ma a giudicare dall'interesse degli inve�stitori istituzionali, il successo di questa società che offre connessio�ne e applicazioni per le società Internet li «setacci» per i cercatori di pepite) sembra assicurato. E lo stesso vale per e.Biscom di Silvio Scaglia, 42 anni, novarese, ex lea�der di Omnitel ai tempi del decollo, deciso a creare, con i soci di Aem Milano, una rete alternativa a Tele�com nel Nord Italia: anche la «sua» e.Biscom sarà classata presto in Borsa. E, data l'attenzione del mer�cato, un «fiasco» sembra impossibi�le. INCONVENIENTI L'elenco dei «Saranno famosi» del�la Borsa italiana promette di allun�garsi nei prossimi mesi. La Borsa italiana stima prudenziale pre�vede almeno 20 matricole, di qui all'estate. La cornice del listino, tra rialzi e manovre clamorose, sem�bra fatta apposta per garantire un lieto decollo ai debuttanti. Ma gli inconvenienti non mancano. 1) I prezzi saranno comunque meno convenienti di quelli di Finmatica o Tiscali perche, dopo que�gli esempi, il mercato è disposto a pagare multipli assai più generosi ai promotori 2) Non sarà facile, per i risparmia�tori, trovare i titoli in sede di collocamento, data la prenotazio�ne da parte degli investitori istitu�zionali. In tal caso, il rischio è di finire in balia delle scosse, violen�tissime, di assestamento 3) In temei è senz'altro la tecnolo;ia del futuro ma, dopo la fase del )oom, si fa strada l'idea che il mercato intenda scegliere con cura sempre maggiore vincitori e vinti della grande «corsa all'oro». Il pro�blema, insomma, è di investire nel «nuovo» senza pagarlo a prezzo di ultima moda e di correre il rischio di trovare la «boutique» finanzia�ria sprowisu. BIOTECHE CHIPS A fine febbraio, secondo le elabora�zioni di «Barron's», il più diffuso settimanale spedalizzato Usa, il listino del Nasdaq Biotechnology Index, dedicato alle società die sviluppano la ricerca genetica per il settore farmaceutico, ha messo un rialzo del eyjfc. Nello stesso periodo, il Philadelphia semiconductors Index, che comprende le società che operano nel campo dei chips, è salito del 40,K) abbondante. Intanto, il Dow Jones Internet Index, dopo anni di boom grazie alle matricole della grande Rete, si è limitato a un modesto 1,5V Le cifre sono eloouenti: Internet è sempre una delle grandi molle del mercato (la «vecchia economia» ha registrato parecchie perdite, in quello che è stato il peggior inizio d'anno dal 1920) ma negli Usa sta crescendo la selettività, al punto che (analisi del Credit Suisse First Boston) solo il 34:X) delle azioni del comparto e-commerce è salito nel corso del Duemila. I mercati, intan�to. Si stanno orientando su nuovi settori. INEUROPA La scommessa sui semiconduttori o «chips» è di fadle spiegazione. Nei prossimi anni, secondo stime prudenti, una quota crescente dei consumi sarà orientata nelTaajuisto di telefonini (almeno un miliar�do tra vecchi e nuovi tipi entro il 2.005), tv digitali, automobili con una componente elettronica più sofisticata. E i «chips» dedicati saranno il «cuore» dei nuovi pro�dotti. Tra le «star» c'è l'americana Motorola, la giapponese Toshiba (partner di Sony nella nuova Play�station che ha fatto il suo esordio a Tokyo con un milione di pezzi venduti nel primo week end della sua storia) o l'italo-francese Stmicroelectronics. Le attenzioni dei mercati sono ora concentrate su due «gioielli» europei: l'olandese Asmi, consodata Philips, e la tede�sca Infineon, che proprio questa seiiimann la Siemens, socio di mag�gioranza, offrirà alla platea inter�nazionale . SFRUTTAMENTO Nell'ultima settimana di febbraio, rileva il New York Times, i fondi specializzali nell'alta tecnologia hanno raccolto 1,G miliardi di dolla�ri, i fondi aggressivi ad alta cresci�ta 1 miliardo e i fondi specializzali nelle biotecnologie, un sonore qua�si sconosciuto da noi, oltre 1,2 miliardi di dollari. Basii questa cifra per valutare l'importanza di un settore risvegliatosi da un letar�go duralo 6 anni. Ogni, scrive il «Wall Street Journal», le cose sono cambiale: a line '99 c'erano 92 medicine e vaccini in commercio di questa provenienza e 350 tanna�ci all'ultimo Stadio di sperimenta�zione. UN GENE PER AZIONE Inutile dire che chi centra il bersa�glio può realizzare (e il caso della Celerà Genomics, di Incile o di Human Genome) il 400"*b in un mese. Inutile aggiungere che il rischio è elevato, come ai tempi della pre-istoria di Internet. Per saperne di più (presto dedichere�mo un servizio sul tema) può esse�re utile visitare il silo di Silicon Inveslor (www.siliconinvcstor. com), lavagna elettronica che ospi�ta 220 aziende e i consigli degli analisi. E' un tema, per ora, in massima parte americano, ma an�che in Europa spuntano i «cavalli di razza»: l'inglese Gensei (www. genxy.com) passata da 30 a 180 sterline da dicembre a oggi o l'anglo-norvegese Nycomed Amersham, quotata alla City, impegnata con Pharmacia in promettenti ri�cerche. Ugo Bertone TITOLO BIOCHEM PHARMA BIOGENINC GENENTECH INC IDEC PHARMACEUTICALS GENZYME CORPN HUMAN GENOME SCIENCES LE NUOVE «STAR» , CHI LE RACCOMANDA PERSAPERN MEI! NLL LYNCH USB PIPER JAFFRAY (STRONG BUY) ABN AMRO FIRST UNION SCC (STRONG BUY) MERRILL LYNCH MERRILL LYNCH SALOMON SMITH BARNEY LEHMAN BROTHERS MERRILL LYNCH MERRILL LYNCH MERRILL LYNCH (ACCUMULARE) SEMICONDUTTORI IN RIPRESA [150Zo ANNUO] 1000 MILIARDI DI DOLLARI LINEA DI TENDENZA i MERCATO ATTUALE CRESCITA IN PERCENTUALE S3IO MILIARDI NEL 2003 INTEL 2 NEC 3 TOSHIBA 4 SAMSUNG 5 TEXAS INSTRUMENTS 6 MOTOROLA 7 HITACHI 8 STMICROELECTRONICS ^\ 9 PHILIPS 10 INFINEON (COLLOCAMENTO^ NJN CORSO IN SETTIMANA) yp^0,1 i I I I I I I I I 100oZo 800Zo 600Zo 20% 0% -20^0 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2000 BORSE, L'EUROPA BATTE IL DOW JONES ^0 31/12/1999 = 100 L'HI-TECH VOLA L'INDICE GENERALE DEI NUOVI MERCATI EUROPEI EURO NM E L'INDICE GENERALE EUROSTOXX DELLE BORSE NELL'AREA DELL'EURO V 31/12/99 1 25/02/00 i, .l,,w«.., VANNO ©ELLA GERMANIA INTERNET LE AAATRICOLE TEDESCHE 150 MA L'AMERICA CAMBIA CAVALLO INDICE NASDAQ DEI SETTORI INTERNET E NASDAQ BIOTECH 31-12-98 » 100 INTERNET n 290 240 190 140 90 27/1/1999 26/1/2000