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Fondi, dieci gli italiani tra i campioni europei Quinto rapporto Eurofondi, elaborato dalla società americana di analisi Apt in esclusiva per La Stampa e altri 7 giornali, sulle "vere" performance dei gestori Fondi, dieci gli italiani tra i campioni europei Di ! IECI vittorie dei gestori ita�liani con 481 fondi entrati in classifica. A un anno dal�l'avvio della iniziativa Eurofoncis, la partecipazione degli opera�tori nazionali si sta ritagliando, a livello dei risultati, una posizio�ne adeguata al nuovo ruolo di grande potenza del risparmio ge�stito che ormai spetta al nostro Pa�ese. Superato il mi�lione di miliardi di lire amministrate, l'Italia è nella scia di Francia e Inghil�terra, che sono (con la Germania) ai primi posti del�la graduatoria per nazioni (all'inter�no, il dettaglio). UH ANNO Eurofonds, parti�to nel gennaio '99 alla nascita dell'euro, è un rappor�to trimestrale sull'andamento dei fondi comuni continentali, la cui elaborazione è stata affidata da un consorzio di 8 fra le princi�pali testate europee (La Stampa, il francese Le Monde, lo spagnolo El Pais, il belga Le Soir, il lussembuighese Tageblatt, il tedesco Sueddeutsche Zeitung, l'inglese Money Observer, lo svizzero Le Temps) alla società americana di analisi finanziaria Apt. Scopo del�lo studio è la riclassiflcazione delle performance, che la comu�nanza valutaria ha reso più facil�mente confrontabili negli 11 Pae�si dell'euro, in base al rischio corso dai gestori per ottenerle (vedere all'interno Apt). Ne esce una nuova mappa dei fondi, con la creazione di categorie realmen�te omogenee in rapporto alle politiche di gestione attuate e non alle dichiarazioni d'intenti dei money manager. SONDAGGIO Il bilancio del primo anno di attività del consorzio, che è giun�to al suo 5" Rapporto trimestrale, è stato anche l'occasione per un convegno internazionale che si è tenuto a Parigi il 21 gennaio scorso. Al centro del dibattito, la domanda se si possa già parlare di «mercato unico» dei fondi co�muni, con la risposta affidata a una ricerca condotta su un cam�pione di operatori e di famiglie europei dalla società specializza�ta Pricewaterhousecoopers. I ri�sultati definitivi sono slati an�nunciati per i primi di marzo. Tuttosoldi ne anticipa le tenden�ze emerse, capitolo per capitolo: il mercato, i prodotti, la pubblici�tà, i costi, la distribuzione. 1. MERCATO Dalla ricerca si ricava che una vera internazionalizzazione è an�cora lontana, dal momento che le organizzazioni globali di gestio�ne del risparmio arrivano media�mente a vendere ancora circa il 70no dei loro fondi in un singolo Paese (quasi sempre, ovviamen�te, il proprio). Non solo: la mag�gior parte delle società di gestio�ne non ha ancora sviluppato una reale segmentazione della cliente�la. Se infatti è relativamente este�so il criterio dei «profili di ri�schio», non adeguatamente svi�luppata appare l'individuazione dei «bisogni» da soddisfare (per i ricercatori, la pensione integrati�va darà ima forte spinta alla diffusione di fondi e sicav se e quando sarà utilizzata con mag�giore convinzione). Eppure, stan�do alle dichiarazioni delle società interpellate, il settore si sta muo�vendo decisamente nella logica della «soddifazìonc del cliente». 2. PRODOTTI Solo un terzo delle società scom�mettono su un singolo prodotto da vendere in tutta Europa. 1 «bisogni locali», cioè l'esigenza di valorizzare il mercato interno combinala con le attuali diversi�tà normative, fiscali, regolamen�tari, sono ancora visti come una importante ragione (dal SO'K) dei gestori intervistali) per lanciare prodotti domestici. Per quelli «transnazionali», andrebbe am�plialo il ricorso a tecniche di confezionamento innovative, ca�paci di aggredire il mercato «euro�peo» degù investitori individuali, 3. PUBBLICITÀ' 1 budget destinati alla pubblicità sono il 10-150i del fatturato del�l'industria del risparmio gestito, con una marcata preferenza per la carta stampata (TS1)*). Tra i nuovi media, Internet sta incre�mentando la sua quota, che però non arriva ancora al IO0»). 4. COÌTI Quasi tutti i manager delle socie�tà promotrici si rifugiano dietro il prospetto infonnativo se vien loro chiesto come garantiscono la trasparenza nel comunicare le spese alla clientela. La posizione più avanzata sul mercato è quel�la inglese: banche e promotori devono pubblicare uno speciale specchietto che riporta l'impatto complessivo finale di tutte le commissioni previste. 5. DISTRIBUZIONE La previsione? Allargamento dei canali di vendita (Internet, ma anche i supermercati) e incremen�to del collocamento fuori dai confini nazionali (Unicredit e Fideuram hanno già annunciato le loro «campagne» estere, parten�do dalla Germania). Glauco Maggi SPECIALE I MONEY MANAGER DI CASA ^.^^o^ NELLA HIT PARADE iiutu IHG INIZIATIVA Ing Svil. Gestioni Spoi AZIMUT TREND ITALIA Aiimul 108.35 1 CISALPINO AZIONARIO Oscillino Gestioni 66.60 3 SAN PAOLO AZIONI Son Poolo FondìTpo 64.99 4 AZIMUT CRESCITA ITALIA Azimut 63.58 3' ROMAGEST AZIONARIO NA. Romopest Sjw 55.04 7 54^7 « EUROM.AZIONIITAUANEEuioitiobiliore Fondi Spo 84,34 9 GESTIELLEBGestielleSpa 83,90 IO Moonnaou MMU orauisulOM nuu ZnA MEDIUM CAP Zelo Fonili 33.76 1 ALTO AZIONARIO Fondi Alleonta Spo 17,33 3 MSIIHZIOMITMU EUROMOBIUARE CAPITALFIT Euromobiliore Fondi Spo 37.93 1 DEL FONDO PERF^RAAANCE RICAICOLATAAPT IN PERCENTUALE POSIZIONE NELLA GRADUATORIA RICALCOIATA CLASSIFICA ITALIANI PRIMI 10 CISALPINO BILCisolpino BN OPPORTUNITÀ'Sofibon 30.33 3 BIM BILANCIATO Geslinm Spo 26.53 3 AZIONARIO Alpi Fondi 33.54 4 FONDICRI BILANCIATO Fondkri Spo 33,99 8 ING PRFT. Ino Sviluppo Gestioni 33,73 6 TRA2E5 28 TRA6E10 43 TRA11E30 1M NEI PRIM! 30 206 OLTRE1 PRIMI30 275 23,66 7 TOTALE FONDI IT. 481 CAPITALCREDITGestitredilSpo AUREO MULTIAZIONICooaestioni .20,53^ 8 QUADRIFOGLIO INTL. Gi Gest Spo whmukmi nuu nm ni LIRADORO Euromnsiik GesHone Fondi C0N5ULTINVEST REDDITO Cwisultinvest Fondi Spo PERFORMANCE CEDOLA Unigest Spo 20.03 9 30,02 10 BÀA 1 H rSOlìBlTTAiimul CARIFOHDO CARICE MOH.Fondigest ir fij -M ROLOGESTRolofond a,^ INTERMONET Mediolanum Gestione Fondi ^•fL GINEVRA OBBLIGAZIONI FondKfi Spo 3,55 «4iFONDERSELCASHSogersel 3^7 10 onuMnoM nuu mono murai SANPADLO SOLUZIONE 3 Sonpoolo Fondi Spo 8.13 3 EURO OBBLIGAZIONARIO Euroconsull Gestione F INVESTIRE OBB.Bnl Gestioni Sur •fi» RENDICREOITGestlcreditSpo A?». MIDAOBB.INn.FIdogestSpo 4^3 NAGRARENO Romogest Spo GESmEMGwtielleSpo Al*. GRIFORENDGril BN PREVIDENZA it Spo fiban 3J4. li** 3,16 10 MDOM INTHUiAZ. HCCOU MEMB CtffMUZZUMMI URiFONDOMGRAECIAFondigest 34,29 10 OUUCAXIONi lUMCO TIUIUNIINTOUUZIOIUU AZIMUT PROTEZIONE Azimut 13^7 8 CENTRALE AZ. IMMOBILIARE La Centrale Fondi PUTNAM INTL. OPPS.CisolpinD Gestioni FIDEURAM PERFORMANCE Banca Fldeuiam CAPITALGEST EMRG. MIGS Cupitolgest Spo CENTRALE EMRG. ASIA La Centrale Fondi UON SHCIHI NOMO PRIME MERRILL PACIFICO Prime Merrill Funds Spo CAPITALGEST PACIFICO Copilolgest S^ 11,57 1 95,27 7 83,13 1 2,88 1 118,40 4 149.88 1 LA CLASSIFICA Oli PAESI PER 1 PRIMI POSTI CONQUISTATI (TRA PARENTESI li VITTORIE FUORI CASA) 28 VITTORIE GRAN BRETAGNA (18) 14 VITTORIE FRANCIA (i) 13 VITTORIE GERAAANIA (12) 10 VITTORIE LUSSEMBURGO (9) 10 VITTORIE ITALIA (6) 7 VITTORIE BELGIO (6) 6 VITTORIE SVIZZERA (3) 6 VITTORIE SPAGNA (I) 4 VITTORIE AUSTRIA (2) 2 VITTORIE IRLANDA (2) 1 VITTORIA SVEZIA (NESSUNA) ItOlM! Mediò 131,11 3 FERDINANDO WAGtLLANOMtdiolomjm Gestione F 127.37 4 SANPAOLO PACIFIC Sp-Hombros 131.41 8 FiFSELECT PACIFICO Fìnoiuo» Futuro Fondi 118.88 6 PUTNAM PACIFIC EQUITYCisolpino Gestioni 113.95 7 GESTIEUiFAREASTe«stielle 113.88 8 FON ROLOORIENTE Rololond «MMinawMHun iincBm RSAEWERGINGMARKnSRso F&F SELEO NUOVI MERail Finanzo e Futuro Fondf FONDIN«STP«SIEMERG.FondinvestRispflrmlo 100,85 10 103,61 GrSTFCRrDITMERaTIEM.GestkreditSpa TfJV GESTIELLEBTEMRG.MtnSGeUielleSpó 87,36 8 GEODE PATsTEMEROGestiveneto 837ri~6 SANPAOLO EC EMRG. Sp-Hambroi EUROM. EMRG. MKt EQ. FD Euromobiliote Fondi Spo ING EMRG. MXTSEQUITYlntSriliippo Gestioni 80,02 8 T9I27-9 F&F EMRG. MARKETS BONO Finoma e Futuro Fondi 36 J1 7 ING EMRG. MiaSIng Sviluppo Gestioni 38,70 8 UKHB SKCUU USA GESTIEIii AMERICA Gostiellc Spo 81,88 8 SAUPAOLOÀMEmCASp-Hfln.I.TO INVEIRE AMERICA BTlGeuioniSgr ranBBRnGRHivna — OAfllttATIAIEI ItMVI TVftMIMi WU COLUMBUS INTEL BONO Eplalund MiMi iwniii unni OASI PARIGI DeutKhe Bank Fondi Spo FtF SELLO GERMANI A FS F Fondi 5?rind COOPERROMA MONETARIO C 41?! 16 13,77 3 88,73 6 47^8 8 1^09 8 NORDFONDO EUROPA agiiotJ Fowfilpr«O^l 8 GENERCOMITEUROBONDGenertomil Gestione Spo -0.18 4 ING REDDITO lag Sviluppo Gefltw»! ~ -4^1 7 SANPAOLO BONDS YEN Sor Poolo Fondi Spo 37.00 1 Allora sAum RAS INDIVIDUAL CARE Ro» Assel Monaoemei.t Soo fJZ 4 SANPAOLO SALUTE AMBIENTE San Poolo Fondi ;pa 7/88 8 GEODE RISORSE NATURALI Geode 84,53 « CLASSIFICHE IN ESCLUSIVA PER LA STAMPA E ALTRI SETTE GIORNALI ESTERI L'ideo deBa dasifìca europea è stata promossa da Ei Pois (SpogtìoUa Stampo (Ifalio), Le Monde (Fronda), Le Soir (Belgio), Le Temp (Svizzera), Money ObservBr{lnghilterro), SueddeufscheZeilung (Germonia), Togeblatt (Lussemburgo): in esdusiva nei rispettivi ftiesi queste testate pubblkano simuitoneamente la slessa analisi sviluppato do Api, sodelà di ricerche finanziarie aniericona. 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