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Investire a Times Square OUIDA Chi punta sul mercato telematico Usa deve innanzitutto fare i conti con l'alta volatilità Per risolvere il problema «selettività», ci si può affidare ai panieri «exchange tradedfund» Investire a Times Square SONO tante le vie le portano al Nasdaq (Manhattan, numero 4 di Times Square), il mercato «intemazionale» accessibile an�che al risparmiatore itahano. Il primo bivio ètra xm accesso indivi�duale o uno intermediato da un gestore. Per chi vuole fare da solo la trafila classica è l'ordine in banca: sia con il metodo classico dello sportello, sia con quello del trading on line. Si possono mette�re in portafogho azioni del Na�sdaq, come quelle del New York Stock Exchange, e seguirne l'anda�mento sui siti gestiti dagh interme�diari o sullo stesso sito del Nasdaq (www.nasdaq.com). Ormai è allar�gata l'offerta di dati, statistiche, notizie, report da parte delle ban�che, dei broker autorizzati e deUe Sim e la concorrenza sta operando ima benefica pressione sui costi. Ma attenti: un problema è che il buon marketing delle spese ri�schia di essere un boomerang per gh investitori. Le banche che pro�pongono tariffe fisse mensili in�centivano i movimenti di entrata e di uscita e ciò porta a sbaghare di più. Ma se la tariffa per transa�zione unitaria è più bassa l'effetto può essere altrettanto pernicioso: quello di far incassare una com�missione aU'intennediario eroden�do il capitale investito. LA SCELTA Più difficile scegliere il titolo o il pugno di titoh su cui puntare. Se la logica è del mordi e fuggi, solo l'età dell'oro deUe matricole ha fatto realizzare qualche affare a chi ha avuto la bravura-fortuna di accapairarsele e la prontezza di gestire il momento per venderle. Quando invece il respiro è più lungo, è molto rischioso mettere i propri risparmi, sia pure in picco�la misura, su tre o quattro società, anche se hanno nomi di grido. Blue chips al Nasdaq non ha lo stesso significato che al. Nyse (New York Stock Exchange), e ciò è dovuto alla divèrsa natura dei due mercati. Mentre in ìquello maggiore lo specialista è «in mez�zo» tra chi compra e chi vende e esistono dei biniti alle cadute e agh incrementi, come in Piazza Affari, nel Nasdaq la contrattazioj ne avviene su circuito telematico tra le controparti o, quando c'è un market dealer, costui deve prende�re parte alla trattativa mettendosi dalla parte del venditore o di quella del compratore ed esponen�dosi, quindi, con capitale proprio. Non esiste, poi, limite alla deter�minazione del prezzo e ciò spiega la volatilità da brivido anche in una singola seduta. Una lettura utile è l'elenco delle 100 società che compongono il Nasdaq Index Tracking Stock, l'indice lanciato nel 1995 e che contiene le prime 100 azioni non finanziarie ameri�cane quotate sul mercato telemati�co, con la quotazione di questi giorni confrontata con quella mas�sima nelle ultime 52 settimane: da Apple (18 dollari contro 75) ad Amazon (12 a 76), da Cisco (26 a 82) a Oracle (da 23 a 46), da Yahoo! (26 a 205) a Deh (da 22 a 59), da Microsoft (55 a 115 ) a Ciena (77 a 149) per citare alcuni tra i nomi più noti, è ima proces�sione di ridimensionamenti anco�ra più marcati della stessa caduta dell'intero parco titoh. La maggio�re diffusione di certe azioni, che ne dovrebbe garantire una mag;iore liquidità e una minore volatiità, ha fallito aha prova dell'Orso. GLI INDICI Per chi vuole fare da sé esiste anche un altro metodo, che azzera il problema della selettività per�chè si affida a una diversificazio�ne tecnica, automatica: investire in un «exchange traded fund» (Etf), che sono delle azioni che incorporano un paniere di titoh o un indice. Il Nasdaq 100 Trust, sigla OQQ, è il principale, è tratta�to all'Amex e chi l'acquista è come se comprasse secondo i pesi di mercato le prime 100 società del Nasdaq. Ottimo per i bassissimi costi di ingresso, l'Etf è un fondo indicizzato ma può essere compra�to o venduto in ogni momento in quanto è. giuridicamente una azio�ne. In America sono molto diffusi e ne sono già arrivati alcuni esem�plari sulla Borsa tedesca, svizzera e inglese. Presto esordiranno an�che in Italia, dove faranno concor�renza ai fondi comuni, l'altra clas�sica porta di ingresso nel pianeta Nasdaq. Per questa strada ci si avvale di una consulenza profes�sionale, si azzerano le complica�zioni valutarie e fiscali ma si paga una spesa annua di gestione (e magari di ingresso). I risultati variano anche secondo la capaci�tà del team di gestione. In realtà, i fondi di diritto itahano o le sicav collocate in Italia sono specializza�te sulla borsa americana o sulle aziende a piccola e media capitahzzazione, o per comparti tecnolo�gici: raramente sono «puri» pro�dotti da Nasdaq, come il QQQ o il parente QXV, nato nell'agosto scorso e ancorato a 100 azioni del Nasdaq. Infine, esistono altri valo�ri mobiliari derivati, come i war�rant sul Nasdaq o titoh futures sul Nasdaq 100: assolutamente spe�culativi o con funzioni di copertu�ra del rischio di portafogho, si rivolgono di fatto solo agh operato�ri professionah o a chi si crede di esserlo. Glauco Maggi lICSETTORiMKiLiORI... TABACCÒ ÌMf86V CASA COSTRUZIONI 105,1S^ RISPARMI E PRESTITI 92,83^6 CALZATURE 87.01^0 (aaiUJTE^ 80,54% RIVENDITORI, FARMACIE 72,2096 ASSICURAZIONI DANNI 69,4396 AEROSPAZIO 65,5996 TESSILI E ABBIGLIAMENTO 64,5696 ASSICURAZIONI VITA 62,6096 OG1A DELLE TELECOMUNICAZIONL -54,87^0 JELECOMUNIGAZIONI SENZA FILI -47.6296 , . ^ATTREZZATURE PER-UFFICI -45.680Zo ^ SOFTWARE -43,750/0 ' i TECNOLOGIA -42,000Zo F SERVIZI PER I CONSUMATORI -41.06yo m ili: HARDWARE -40.89% : v MINIERE E DIVERSI -37,580/» (m fc: ELETTRICITÀ' . -36.2896 W SEMICONDUTTORI .35,8596 "fi H8TP/ Titoli del Nasdaq che hanno dato olire ti 100"*!) in un anno Tecnologia/Software dft Hardware/Semiconduttori 01 Elettrici nl.A^ i -.^.— ì—-. Ancn/ ^^ i.-,ertati/ ^^ n^....li flPlato Learritog.:.1..9.5..0ZB. Insignia system ì7SVo lxys.2.98%. Hytek.M3.^ Am?gAWfr v :.r' ^ Merosemi 13396 AnrtenMnHe^corpJlOJ.%^1^^328Pnority Heaìtficare ÌSW m,ma iW '* PoweimM... Fuell.Celi .11,456. 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