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Investimenti: come stare alla larga dai rischi Investimenti: come stare alla larga dai rischi Dopo la grande crisi esplode la moda dei prodotti che proteggono il capitale Lorenzo Dilena Alla larga dal rischio. Le istituzio¬ ni finanziare hanno colto il nuovo «mood» del risparmiatore italiano medio dopo le batoste dell'estate e dell'autunno passato, e hanno ri¬ sposto con un'offerta di prodotti nuovi, ottenuti attraverso una combinazione di strumenti tradi¬ zionali (pohzze, obbligazioni, fon¬ di, gestioni individuah) e strumen¬ ti derivati (di solito opzioni). L'idea base è quella di unire la protezione del capitale offerta da un'obbligazione alle potenzialità di guadagno di un azione o di un fondo azionario. «Questi prodotti offrono la pos¬ sibilità di scommettere sulla ripre¬ sa dei mercati, ma senza rischiare il capitale» dichiara Eleonora Ber¬ ta, product manager di Finanza & Futuro Banca (gruppo Deutsche Bank). «Sono lo strumento ideale per chi vuole investire in Borsa con un'ottica di medio periodo ma, dopo la scottature degli ultimi 12 mesi, non vuole correre rischi oggi. Gh strumenti tecnici per proteggersi dai rischi di ribasso esistono da tempo ma sono difficil¬ mente utilizzabili dal piccolo inve¬ stitore. Noi, attraverso i nostri prodotti, diamo la possibilità a tutte le famighe di diversificare i propri investimenti, con garanzia di capitale». Dall'inizio di quest'an¬ no F&F ha lanciato 4 emissioni a capitale garantito legate a diversi indici azionari e, in un caso, ai fondi del gruppo. Una quinta emis¬ sione, F&F Global Titans 2006, in sottoscrizione fino al 14 dicem¬ bre, è indicizzata all'indice Dow Jones Global Titans, che rappre¬ senta l'andamento di 50 titoli dehe principah società per capita¬ lizzazione a livello mondiale. «Nell'indice sono incluse società come Ubs, Bank of America, Mi¬ crosoft, Intel, Nokia, Siemens, No- vartis, Pfizer e altre primarie imprese - continua Berta - e, grazie alla struttura del bond, alla fine dei 5 anni il risparmiatore ottiene la restituzione del capitale investito più un rendimento mini¬ mo lordo del 607o oppure, se maggio¬ re, il 7507o della rivalutazione dell' indice di riferimento». Si badi bene, comunque, che il rendimen¬ to minimo del 607o è un rendimento totale: alla scadenza l'investitore otterrà 100 più 6 (ovvero 100 più il 7507o dell'incremento del parame¬ tro di riferimento se maggiore) e non 100 più il 607o annuo. Caratteristiche simili si ritrova¬ no in Valore Assoluto, iniziativa di Italiana assicurazioni in colloca¬ mento fino al 18 dicembre. Tecni¬ camente si tratta di una pohzza vita di tipo index linked, legata a un paniere di 15 azioni (Coca cola, Bp Amoco, Chevron Texaco, Al- hanz. Fiat, Fortis, Vivendi e altre). Alla scadenza del contratto, l'assi- curato riceve un capitale pari al maggiore tra i due seguenti valori: il capitale iniziale aumentato del 1407o e il capitale iniziale incremen¬ tato deir8007o della somma delle 5 performance annue dei titoli del paniere che avranno ottenuto la minore variazione in valore asso¬ luto al momento della rilevazione annuale. La novità di questa strut¬ tura sta nella scommessa sulla volatilità dei titoli a prescindere dalla direzione che prenderà il mercato; quello che conta ai fini dell'incremento è la più piccola variazione annua registrata all'in¬ terno del paniere indipendente¬ mente dal segno. Restano valide, ovviamente, le garanzie tipiche di un contratto assicurativo, quale l'esenzione dalla tassa di succes¬ sione, l'impignorabilità e l'inseque- strabilità delle somme. Ing index linked fund, sicav lussemburghese del gruppo Ing, non dà invece una garanzia giuri¬ dica di rimborso del capitale, ma permette di unire i vantaggi di un fondo d'investimento a un mecca¬ nismo automatico di protezione del capitale. E' possibile scegliere tra 6 comparti (almeno 1.500 euro per ciascun comparto), che hanno composizione prevalentemente obbligazionaria e mirano al conso¬ lidamento delle performance rea¬ lizzate attraverso due meccani¬ smi (Protected mix e Continuous click) di ribilanciamento automati¬ co e periodico dei portafogli. Que¬ ste sono solo alcune delle proposte con cui banche e compagnie assi¬ curative stanno inondando il mer¬ cato. Negli ultimi mesi le iniziati¬ ve di questo tipo non si contano più. «E' una peculiarità tutta itaha- na - spiega Biagio Massi, ammini¬ stratore delegato di Cisalpina pre¬ videnza - e che mira dare una risposta a coloro (e nel nostro paese sono tanti) che hanno preso coscienza del fatto che investire in bond significa accettare rendi¬ menti limitati, ma non si sentono abbastanza fiduciosi per affronta¬ re per la volatilità dei mercati». Non manca, infine, un'attenzio¬ ne particolare ai clienti più facol¬ tosi che hanno fatto ricorso finora alle gestioni patrimoniali. Le ban¬ che del gruppo Unicredito (Credi¬ to Italiano, Rolo Banca, Banca Crt, Cariverona e Cassamarca) permet¬ tono infatti di sottoscrivere un contratto di gestione patrimoniale in fondi Pioneer a capitale garanti¬ to (minimo 25 mila euro, commis¬ sione di ingresso max 307o (salvo Rolo Banca al 207o) e commissione di gestione pari allo 0,507o), di durata cinquennale. Una buona soluzione per chi non vuole rinun¬ ciare alle potenzialità di un recu¬ pero dei mercati. Con un'avverten¬ za: la garanzia del capitale è valida solo alla scadenza, mentre decade in caso di riscatto anticipa¬ to, [borsa&finanza] ALCUNE PROPOSTE DI PRODOTTI A CAPITALE GARANTITO MITTENTE/ COLLOCATORE NOME PRODOTTO GRUPPO UNICREDITO(1) 1 Unistar2001 GRUPPO UNICREDITO : Capltale Premium, Rischlozero ROLOBANCA 1 Base 108 (2) iTAUANAASSICURAZIpNi Valore Assoluto ING SVILUPPO INVESTIMENTi SIM ^ Ing Index Linked Fund Sicav CISALPINA PREVIDEN2A ; Artemide 10 ; DEUTSCHE BANK, JF&F ' ' Index Bond Global Titans 2006 INTERBANCA ; Galassia 2001-2005 INTERBANCA Le Assicurazioni Domani GRUPPO MONTEPASCHi Linea Forte 70 ' CREDIT LYONNAIS ASSET MANAG. Oblillon Garanti TIPOLOGÌA Polizza Unit Linked DURATA IN ANNI 7.5 Obbligazione tndidzzata 15 Obbligazione Indicizzata l(4) Rolo, Càriverona, Crt, Gas 12) Il prodotto offre garanzie di capitale e un rendimento totale minimo dell'S0' neccanìsmo di gestione protettivo: (4) durata consigliata