La Stampa - Consultazione Archivio

Tra samba e tango, autunno di paura per i bond CONTO ALLA ROVESCIA PER I POSSESSORI DI BOT BRASILIANI: IL RISCHIO E' LA FUGA DI CAPITALI PRIMA DEL VOTO Tra samba e tango, autunno di paura per i bond Bueno Aires, proposta entro il mese ma soldi non prima del 2003 Lorenzo Dilena Niente di nuovo sul fronte argentino. E un'estate all'insegna dei brividi per b samba-people, ovvero per quei molti risparmiatori che hanno puntato una parte dei propri patrimoni sui titob di Stato brasibani. Ma adesso? In attesa debe elezioni brasibane, in programma b 6 ottobre, nessun operatore azzarda una previsione meno che prudènte: alla larga dal Sud America, compreso b Venezuela e le piazze più sicure, dal Messico al Cile; megbo far rotta sull'Asia (Corea, Indonesia, Malesia e Thailandia i favoriti) o, più ancora, Repubbbca Ceka, Ungheria e.Russia, di gran lunga la preferita dai grandi gestori. «I prezzi debe obbbgazioni russe spiega John Yonemoto, gestore di Etra Emei^ging Incoine - sono rimasti stabbi neb'ultimo periodo, ma la forbice dei rendimenti si è notevolmente ampbata in seguito al brillante andamento dei mercati obbligazionari dei Paesi più ricchi». Una magra consolazione per i tanti investitori itabani che hanno puntato su Buenos Aires e Brasilia. La novità di agosto, per i 350 mila possessori di bond argentini (per lo più piccob e medi risparmiatori, visto che la posizione media oscilla tra i 70 e i 100 miboni), è venuta dalla Germania. Una banca tedesca, la Hypo vereinsbank, aveva proposto la creazione di un solo, gigantesco portafogbo in cui far confluire i bond argentini controllati dai risparmiatori europei, in tutto 22 miliardi di euro. Lo scopo? Impedire che, in sede di trattativa, gb interessi debe grandi banche Usa vengano privilegiati a danno degb europei. L'idea, a prima vista, sembrava buona. Ma l'Abì è stata di diverso avviso. La proposta, infatti, prevedeva alte commissioni a carico dei cbenti con la conseguenza di comportare nuove, pesanti spese per b pubbbco. L'associazione debe banche itabane continua a garantire che l'operazione di recupero dei soldi prestati ab'Argentina sarà effettuata gratuitamente. E' possibbe, perciò, che l'idea tedesca venga «copiata» in Italia ma senza spese aggiuntive. I tempi? La proposta itahana dovrebbe veder la luce entro settembre. Tuttavia, una qualsiasi intesa dovrà passare dalla ripresa dell'economia, dal risanamento debe finanze pubbbche e dalle elezioni del marzo 2003. Le elezioni, in Brasile, si terranno ben prima: b prossimo 6 ottobre. Ma dopo b crobo debe quotazioni dei bond brasibani, giunti a un passo dal default all'annuncio che Moody's aveva declassato b debito di Stato da Bl a B2 (lo stesso bvebo deb'Honduras e del Venezuela), le prossime settimane rischiano di essere drammatiche. Proprio per evitare b peggio, dopo b prestito di 30 miliardi di dollari di inizio agosto da parte del Fondo Monetario, b 26 agosto si è tenuto a New York un incontro tra i rappresentanti del Fini, b ministro delle finanze brasiliano Fedro Malan e i rappresentanti di 16 grandi istituzioni finanziarie. Scopo deb'incontro, che ha avuto un esito positivo, era quello di riavviare le linee di credito già concesse al Paese sudamericano. «Riteniamo - spiega Yonemoto che dopo quest'incontro b prezzo debè obbligazioni brasiliane resterà relativamente stabbe, almeno nebe prossime due settimane. La volatilità sta diminuendo e i prezzi sono saliti un poco». Ma non è b caso di abbassare la guardia. «Il problema maggiore prosegue - è impedire la fuga di capitali individuab e controbare la reazione debe banche: b rinnovo debe obbligazioni in scadenza a settembre sarà un ottimo banco di prova». Accanto ai 60 miliardi di dollari di debiti verso i non residenti (tra cui decine di migbaia di risparmiatori itabani) ci sono 220 imbardi di emissioni indicizzate al dollaro, in buona parte nebe mani di privati residenti nel , paese sudamericano. Il rischio è che questi quattrini possano varcare la frontiera, magari per rifugiarsi in Florida o in Svizzera per paura di una vittoria della sinistra o debo stesso Comes, popubsta di destra. In tal caso b Brasbe, nonostante un'economia in condizioni di salute ben migbori di quebe deb'Argentina, rischia b collassò finanziario. E i risparmiatori itabani b bis del tango triste di Buenos Aires, [borsa S-fmanza] IL DEBITO BRASILIANO 93 wild S 20mÌtlS (.ikoio del dt.-luto del Bf.isile fluttu.i con le v.in.^iom del umibio rtMl/duli.iro Usa