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Caccia ai nuovi Etf agganciati ai bond IL BOOM CONTINUA CON I PRODOTTI DI SETTORE Caccia ai nuovi Etf agganciati ai bond Gabriele Petrucciani PERFINO Pechino non e immune alla moda degli Etf. i fondi a gestione passiva che si limitano a replicare l'andamento di un indice o di un paniere. La settimana scorsa, infatti, è stato lanciato in Cina, con grande successo, un Exchange Traded Fund legato all'indice Shangai stock Exchange. Ed è stato subito un successo clamoroso. Senza andar tanto lontano, anche in Italia questi prodotti hanno superato il rodaggio e sono andati al di là deUe più rosee previsioni. In termini di performance, ma anche di diffusione. Nel 2004 gli Etf quotati a Milano hanno toccato un controvalore quotidiano medio di 12,6 milioni, con una progressione del 11507o rispetto al 2003. Ancor di più è salito U numero di contratti medio quotidiano: 518 al giorno, il 1400Zo in più. Sono numeri ragguardevoli che hanno permesso a piazza Affari di stabilire il primato per contratti scambiati tra le Borse europee. E gli esperti si aspettano che lo sviluppo continui soprattutto per i risultati conseguiti. Dal punto di vista delle performances ,mfatti, i 13 Etf quotati hanno battuto quasi sempre la concorrenza dei fondi di investimento corrispondenti. Chi ha voluto puntare sul prodotto passivo agganciato all'andamento dello S&P/ Mib (un etf promosso da Master Unit di Lyxor Int. a.m) ha messo a segno apprezzabile performance annuale: il 14,180Zo, calcolata sui prezzi di riferimento. Questo Etf, inoltre, ha pagato, in luglio, un dividendo di 0,88 euro, l'equivalente di un 3,27"^ annuo. Sommando i due risultati, la performance totale si aggira sul I7.507o. Ben oltre il IS.eé1)*! totalizzato dall'indice Azionali Italia di Banca Fideuram. Tra gli Etf regionali, anche quest'anno hanno brillato gli Spider di Credit Lyonnais. Lo Spdr Euro Fund ha guadagnato quasi il 1207o, contro il la perc1RENDIMENTOTRA GLI ETF Q centuale 4-8,807o reahzzato dalla media dei fondi italiani di categoria (Az. area Euro) e lo Spdr Europe 350 il 10,5207o. L'indice Fideuram Az. Europa non è andato oltre il 6,6607o. Ma quali novità si possono aspettare per il 2005? «Ci sono almeno quattro direzioni che potranno essere seguite per la strutturazione dei nuovi prodotti» spiega Alexandre Vecchio, responsabile per l'Italia di Socgen. «Le più probabili novità - continua - riguardano lo sviluppo degli Etf obbligazionari e la diversificazione geografica dei fondi passivi azionari». Sul fronte bond già nei prossimi mesi l'offerta si arricchirà di un prodotto specializzato nelle obbligazioni indicizzate all'inflazione. Potrebbe essere questa la risposta più efficace in caso di rialzo dei tassi d'interesse da parte delle banche centrali, dovuto proprio al surriscaldamento dei prezzi, in particolare del petrolio. Per quanto riguarda invece la diversificazione per aree geografiche degli Etf azionari, molti segnali lasciano prevedere la nascita di prodotti legati alle Borse asiatiche e ad altri mercati emergenti. Finora, infatti, la possibilità di scommettere sulla crescita dell'Est Europa, del Far East o dell'America Latina è stata limitata ai fondi comuni tradizionali, con alti costi di ingresso. Ma arriveranno presto anche gli Etf settoriali, un nuovo canale per investire su un paniere di azioni concentrate in un comparto definito (auto, tic, utility) oppure secondo i due filoni classici: titoli «value» o di valore (a più elevato contenuto patrimoniale, interessanti per il dividendo) o «growth» (titoli di crescita). Infine, l'ultima moda: nasceranno i fondi dei fondi di Etf, che sceglieranno tra i migliori Etf in circolazione in Europa. In questo modo i gestori più capaci a realizzare guadagni grazie ad una gestione attiva, potranno celebrare la loro rivincita. E i mighori operatori europei saranno a disposizione dei risparmiatori. [Borsa S-Finanza] 7 PIÙ'ELEVATO UOTATI IN ITALIA la percentuale 17 RENDIMENTO PIÙ'ELEVATO TRA GLI ETF QUOTATI IN ITALIA GLI ETF QUOTATI A PIAZZA AFFARI B1 ETHICA1. INDEX EURO Perform. Ultimo prezzo '2004 in euro 7,24% 64,51 B1 MSCI EURO 9,5807o 88,54 B1 MSCI PAM EURO n.a. 86,86 DJ EUROSTOXX50 MAST. UN. 7,21 "/o 29,72 DJ GLOB. TITAN50 MAST. UN. -0.30"/o 19,88 DJ IND. AVAR. MAST. UN. -4,75^0 80,48 EUROMTS 10-15 Y MAST. UN. n.a. 110,76 EUROMTS 3-5 Y MAST. UN. n.a. 104,39 EUROMTS GLOB MAST. UN. n.a. 108,28 IBOXX EUR LIQUID. CORP. n.a. 126,39 ISHARES DJ EURO5TOXX50 4,60oZo 29,74 ISHARES DJ STOXX50 7,41% 27,99 ISHARES FTSE EU. 100 n.a. 9,06 ISHARES FTSE EUROTOP100 n.a. 22,61 ISHARES S8.P500 (Eetfc) 0,15% 9 MSCI US TECH MAST. UN. -9,27% 5,28 NASDAQ 100 EUROP. TRACK. 9,55% 29,24 SfiiP MIB MAST. UN. 14,85% 31,05 SPDR EURO FUND 10,06% 122,47 SPDR EUROPE 350 9^/0 113,04 Fonte: Money Mate o 4-» c o cz o