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Dall'estero forti acquisti di Autostrade Meridionali Dall'estero forti acquisti di Autostrade Meridionali Autostrade Meridionali, la concessionaria quotata su Expandi (l'ex Ristretto) e controllata dalla società Autostrade, è da oltre quattro mesi apertamente rastrellata da mani inglesi. Due mesi fa, infatti, Schroders investment management ha comunicato alla Consob di avere superato la soglia del 20Zo del capitale sociale. Il 5 aprile, in occasione deU'assemblea, la società ha presentato un altro 0,80Zo. In seguito, secondo le voci di mercato, il rastrellamento si è accentuato, a colpi di 4000 azioni per seduta a fine aprile - che hanno portato la quotazione attorno a 32 euro dopo lo stacco del dividendo di 0,80 euro. Ma c'è da chiedersi perché il colosso britannico delle gestioni mostra tanto interesse per una società che non. è contendibile, visto che la maggioranza del capitale è saldamente in mano - con il 58,980Zo - ad Autostrade (gruppo Benetton). L'attenzione sembra giustificata dal valore intrinseco del titolo. L'utile della società è infatti passato da 3 milioni di euro (1998) a 11 milioni (2003) mentre il rapporto tra capitalizzazione/mezzi propri, pari a 2,36, è assai inferiore alle 7,44 volte della controllante, uno squilibrio solo parzialmente giustificato dalla diversa durata della concessione. Una situazione analoga concerne il rapporto prezzo/utile, pari a 12,3 per le Meridionali di fronte a un parametro triplo per Autostrade. Il paragone è facilitato dai fatto che le due società operano con le stesse tecniche contabili. Voci di mercato imputano il rastreUamento di Schroders alla possibilità di un delisting delle Meridionali. Una voce già circolata quattro anni fa, che aveva fatto salire le quotazioni a 42 euro, mentre la controllante quotava 7 euro. Oggi la quotazione di Autostrade è raddoppiata, mentre le Meridionali valgono il 250Zo in meno. Ed è su questa ipotesi, probabilmente, che si è mosso il gestore inglese, assai attivo sulle smaU caps di casa nostra. [Borsa&Finanzal