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La banca sbaglia l'ordine Bot ai minimi da 50 anni UN GRANDE OPERATORE HA ACQUISTATO TITOLI DI STATO ANNUALI PER 500 MILIONI DI EURO AL 20Zo IN PIÙ'. A OTTOBRE NUOVO RECORD DEL DEBITO PUBBLICO La banca sbaglia l'ordine Bot ai minimi da 50 anni Federico Monga In Borsa quando un operatore fa un errore nell'eseguire una transazione si dice che «ha preso una barca». Ieri mattina un «bond operator» di una grande banca italiana ha preso «un barcone» da 10 milioni di euro partecipando all'asta dei Buoni ordinari del Tesoro annuali. Tradotto in lire, k . società ha perso quasi venti miliardi e ora i Bot garantiscono il rendimento più basso dal dopoguerra ad oggi. Ecco la cronaca di cosa succede se nel fare un ordine di acquisto sulla tastiera del computer si schiaccia il numero 9 al posto del numero 7. Il mandato della banca era: «Comprare 500 milioni di euro di Bot, scadenza 12 mesi, a 97,443». L'operatore, probabilmente confondendo i prezzi di riferimento dei Bot annuali con quelli trimestrali (più alti), ha inviato l'ordine a 99,443. Un batter di polpastrello e si è aggiudicato tutta l'offerta a un prezzo maggiorato del 2DZo rispetto ai valori medi di mercato. Una svista che ha fatto schizzare il prezzo e ha portato il rendimento al minimo di sempre: 2,4 ^ lordo. Se si tolgono le imposte (12,50Zo) e le commissioni bancarie per il risparmiatore il tasso netto supera di poco ri,80Zo. Se poi si tiene conto che l'inflazione, secondo i dati Istat, è attorno al 2,50Zo, in termini reali, il Bot ha dunque un rendimento negativo. Non è più un investimento ma un succedaneo, come da manuale del risparmio, della liquidità, dei conti correnti. Lo strafalcione di ieri non è comunque il primo nella storia della Finanza (il terzo in sei anni nel solo mercato dei titoli di Stato italiani mentre lo scorso settembre una banca di Londra si è fumata 180 milioni di euro). Tutte le società hanno un «fondo rischi \ operativi» per coprire proprio que- sto tipo di perdite. E comunque la grande banca che ieri si è assicurata tutto il lotto, potrà cercare di recuperare vendendo ad altri parte del pacchetto. Tesoro e Bankitalia stanno inoltre studiando un miglioramento del meccanismo di asta. Già oggi, comunque, la procedura di collocamento, che è anonima e criptata, prevede una serie di cautele. Non ultima la possibilità di modificare a determinate condizioni il prezzo immesso o di esporne uno successivo che annulla il precedente. Al di là dell'errore (senza il tasso si sarebbe attestato al 2,580Zo) l'asta ha confermato la tendenza fisiologica al ribasso dei titoli di Stato. Anche ieri infatti la domanda era doppia nonostante le offerte non siano allettanti. L'incertezza sull'andamento delle Borse e la paura di un nuovo conflitto consigliano molti investitori il riparo dalle tempeste finanziarie. Sotto la soglia del 30Zo si muovono ormai quasi tutti i titoli di Stato a scadenza più breve, emessi dal ministero del Tesoro. È il caso dei Ctz a 24 mesi, che offrono un rendimento lordo del 2,790Zo, dei Btp a 3 anni, fermi al 2,920Zo, e dei Cct settennali, che non superano il 2,810Zo. Per strappare tassi più alti bisogna guardare ai Btp quinquennali che nell'ultima asta di novembre hanno segnato un tasso del 3,810Zo. Oppure puntare su titoli di lungo periodo come i Btp decennali, attestati al 4,390Zo. Ancora sopra 0 50Zo restano invece i Btp quindicermali, con il 5,050Zo, e quelli trentennali conil5,210Zo. Secondo Mario Ghirardelli, presidente dell'Assiom, l'associazione degli intermediari di obbligazioni mobiliari, «è stato toccato il fondo, sotto si andrebbe a discapito del successo dell'asta e del finanziamento del debito pubblico». Un fardello che non sembra diminuire, come ha rilevato ieri la Banca d'Italia. A ottobre 2002 un altro record 1.395,9 miliardi- di euro, con una crescita del 4,070Zo rispetto al valore raggiunto 12 mesi prima. Bruciato anche l'ultimo primato di settembre, quando aveva raggiunto quota. 1.387,4 miliardi. UN ANNO IN DISCESA PEI BOT en feb mar apr mag giù lùg ago set 2 02 02 02 02 02 02 02 02 mBBRBSBW ott nov die gén - 02 02: 02 03 Fonte; MlnisterO:delTespro